报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 春节备货支撑短期价格，但供应充裕与压栏库存去化预期制约涨幅，后续关注出栏节奏与消费兑现 [2] 报告的具体内容总结 基本面情况 - 行业出栏量维持低位，压栏行为持续，能繁母猪存栏连续四月环比下降至3990万头，供给端压力缓解 [2] - 春节备货启动，屠宰企业鲜销率87.61%小幅回升，餐饮消费同比增3.2%，叠加腌腊尾声与节前消费爬坡，需求边际走强 [2] - 规模企业下调出栏计划，但大猪存栏占比偏高，后期出栏增量可能抑制价格 [2] - 2026年全年生猪供应仍较充裕，限制价格上行空间 [2] 数据图表 - 包含生猪出栏均价、生猪仓单数量季节性、能繁存栏影响10月后生猪价格、全国生猪与河南价格对比等图表 [3][4] - 有生猪存栏结构变化、生猪出栏均重、能繁殖母猪PSY生产指数等图表 [5][6][7] - 涉及冷冻猪肉库容率、淘汰母猪均价、生猪屠宰量等图表 [8][9][10] - 包含能繁殖母猪淘汰量、猪外购利润季节性、猪自养利润季节性等图表 [11][12][13] - 有猪屠宰毛利润季节性、猪重点屠宰企业开工率、中国平均价仔猪季节性等图表 [13][14][15]