报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供需双弱格局未改，成本支撑与高库存博弈，价格预计维持震荡，上行需待需求实质性回暖及库存去化加速 [3] - 多晶硅政策扰动主导情绪，但弱基本面未改，短期盘面偏弱震荡，关注成本支撑有效性 [3] 各产品基本面情况 工业硅 - 新疆、甘肃等主产区企业普遍亏损，部分主动减产，西南高成本区域开工进一步受限，供应端持续收紧 [3] - 煤炭价格企稳，叠加光伏产业链价格传导效应，工业硅成本支撑明显 [3] - 多晶硅企业加大减产力度，有机硅/铝合金受淡季影响采购低迷，下游三大领域均未对工业硅形成有效提振 [3] - 社会库存维持高位，弱需求下库存去化缓慢，压制价格上行 [3] 多晶硅 - 4月1日起光伏产品出口退税取消政策落地 ，刺激短期抢出口需求，部分组件价格周内上涨，对多晶硅需求形成潜在支撑 [3] - 头部企业综合成本线约4.2万元/吨，现货价仍高于成本，提供底部支撑 [3] - 市场监管总局约谈龙头企业，市场担忧协同挺价逻辑瓦解，多头恐慌离场致资金大幅流出 [3] - 1月产量10.7万吨，需求不足8万吨，累库压力显著；下游硅片/组件排产环比降19%，终端订单疲软 [3] 期货数据情况 工业硅期货数据 | 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业硅主力合约收盘价 | 8605 | 0 | 0.00% | -150 | -1.71% | 元/吨 | | 工业硅主力合约成交量 | 281253 | 0 | 0.00% | 11953 | 4.44% | 手 | | 工业硅主力合约持仓量 | 238869 | 0 | 0.00% | -8 | 0.00% | 手 | | 工业硅加权指数合约收盘价 | 8597 | 0 | 0.00% | -150 | -1.71% | 元/吨 | | 工业硅加权指数合约成交量 | 322274 | 0 | 0.00% | -25846 | -7.42% | 手 | | 工业硅加权指数合约持仓量 | 371878 | 0 | 0.00% | -3103 | -0.83% | 手 | | SI2512 - SI2601 | 395 | -70 | -15.05% | -120 | -23.30% | 元/吨 | | SI2601 - SI2605 | 35 | 0 | 0.00% | 150 | -130.43% | 元/吨 | | 工业硅仓单数量 | 11283 | 144 | 1.29% | 395 | 3.63% | 手 | [4] 多晶硅期货数据 | 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 多晶硅主力合约收盘价 | 50200 | 1530 | 3.14% | -1100 | -2.14% | 元/吨 | | 多晶硅主力合约成交量 | 21717 | 9014 | 70.96% | -24533 | -53.04% | 手 | | 多晶硅主力合约持仓量 | 46220 | -1578 | -3.30% | -4723 | -9.27% | 手 | | 多晶硅加权指数收盘价 | 50053 | 1402 | 2.88% | -1493 | -2.90% | 元/吨 | | 多晶硅加权指数成交量 | 28134 | 9929 | 54.54% | -40776 | -59.17% | 手 | | 多晶硅加权指数持仓量 | 84296 | -2173 | -2.51% | -12990 | -13.35% | 手 | | PS2512 - PS2601 | -7515 | -7820 | -2563.93% | -7415 | 7415.00% | 元/吨 | | PS2601 - PS2605 | 5975 | 5345 | 848.41% | 5020 | 525.65% | 元/吨 | | PS2605 - PS2606 | -275 | 140 | -33.73% | 795 | -74.30% | 元/吨 | | 多晶硅期货仓单数量 | 4560 | 0 | 0.0% | 130 | 2.93% | 手 | [5] 光伏产业链产量情况 上游-工业硅 - 展示了四川、云南、新疆工业硅周度产量数据 [8][10] 中游-多晶硅 - 展示了中国多晶硅周度产量、海外多晶硅月产量以及中国多晶硅净出口量数据 [12][14] 下游-硅片 - 展示了中国硅片周度产量季节性、月度开工率季节性、单晶硅片和多晶硅片月度净出口量数据 [16][17] 下游-电池片 - 展示了我国电池片月度产量季节性、中国光伏电池月度开工率季节性、Topcon、BC、HJT电池片月度开工率季节性以及中国光伏电池片月度出口数据 [19][21][22] 终端-光伏组件 - 展示了我国光伏组件月度产量季节性、光伏新增装机量季节性以及中国光伏组件月度净出口量季节性数据 [24][26] 光伏产业链库存情况 工业硅 - 展示了工业硅周度社会库存季节性和仓单数量季节性数据 [27] 多晶硅 - 展示了中国多晶硅周度总库存、多晶硅库存 - 仓单数据 [28] 硅片 - 展示了我国硅片周度库存季节性数据 [29] 光伏电池 - 展示了中国光伏电池外销厂周度库存总量季节性数据 [29] 光伏组件 - 展示了中国光伏组件周度成品库存数据 [31] 光伏产业链利润情况 工业硅 - 展示了工业硅不同规格利润数据 [33] 多晶硅 - 展示了多晶硅周度利润数据 [33] 硅片 - 展示了中国硅片利润走势图 [34] 电池片 - 展示了中国单晶N型电池片工艺利润季节性数据 [34]