报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 合约价差 - I05今日收盘价812.0元/吨，较上日收盘价813.0元/吨下跌1.0元/吨；I09今日收盘价793.5元/吨，较上日收盘价794.0元/吨下跌0.5元/吨；I01今日收盘价806.5元/吨，较上日收盘价832.5元/吨下跌26.0元/吨 [3] - I05 - I09今日价差18.5元/吨，较上日价差19.0元/吨下跌0.5元/吨；I09 - I01今日价差 - 13.0元/吨，较上日价差 - 38.5元/吨上涨25.5元/吨；I01 - I05今日价差 - 5.5元/吨，较上日价差19.5元/吨下跌25.0元/吨 [3] 基差 数据 - 卡粉今日价格905元/吨，较上日价格906元/吨下跌1.0元/吨，今日基差53元/吨，与上日基差持平；BRBF今日价格844元/吨，较上日价格845元/吨下跌1.0元/吨，今日基差62元/吨，与上日基差持平 [5] - 纽曼粉今日价格809元/吨，较上日价格810元/吨下跌1.0元/吨，今日基差37元/吨，与上日基差持平；PB粉今日价格819元/吨，较上日价格820元/吨下跌1.0元/吨，今日基差59元/吨，与上日基差持平 [5] - 麦克粉今日价格812元/吨，较上日价格813元/吨下跌1.0元/吨，今日基差64元/吨，与上日基差持平；罗伊山粉今日价格806元/吨，较上日价格807元/吨下跌1.0元/吨，今日基差70元/吨，与上日基差持平 [5] - 金布巴粉61%今日价格772元/吨，较上日价格773元/吨下跌1.0元/吨，今日基差42元/吨，与上日基差持平；FMG混合粉今日价格754元/吨，较上日价格755元/吨下跌1.0元/吨，今日基差75元/吨，与上日基差持平 [5] - 超特粉今日价格688元/吨，较上日价格693元/吨下跌5.0元/吨，今日基差96元/吨，较上日基差下跌4元；河钢精粉今日价格956元/吨，与上日价格持平，今日基差109元/吨，较上日基差上涨1元 [5] - 鞍钢精粉今日价格860元/吨，与上日价格持平，今日基差23元/吨，较上日基差上涨1元；卡拉拉精粉今日价格896元/吨，较上日价格897元/吨下跌1.0元/吨，今日基差108元/吨，与上日基差持平 [5] - 本钢精粉今日价格910元/吨，与上日价格持平，今日基差107元/吨，较上日基差上涨1元；IOC6今日价格774元/吨，较上日价格775元/吨下跌1.0元/吨，今日基差33元/吨，与上日基差持平 [5] - KUMBA今日价格878元/吨，较上日价格879元/吨下跌1.0元/吨，今日基差75元/吨，与上日基差持平；乌克兰精粉今日价格892元/吨，较上日价格893元/吨下跌1.0元/吨，今日基差59元/吨，与上日基差持平 [5] - 太钢精粉今日价格890元/吨，与上日价格持平，今日基差 - 45元/吨，较上日基差上涨1元；马钢精粉今日价格970元/吨，与上日价格持平，今日基差 - 24元/吨，较上日基差上涨1元 [5] - 五矿标准粉今日价格821元/吨，与上日价格持平，今日基差72元/吨，较上日基差上涨1元；SP10粉今日价格734元/吨，较上日价格735元/吨下跌1.0元/吨，今日基差59元/吨，与上日基差持平 [5] - 杨迪粉数据未提供 [5] 图表 - 展示了巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉、乌克兰精粉、南非kumba粉等基差标的的基差走势图表 [7][8][9] 品种调整 - 自12月2日起，铁矿石主力合约为I2205合约 [10] - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [10] - 新规则中只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [10] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，除铁元素外，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做更详细划分，不同区间内升扣价奖惩规定基数不同 [10] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X数值半年确定一次，公布时间为每年3月和9月最后1个交易日，计算方法根据半年间每日最近交割月份合约当日结算价算术平均值确定，现目前计算X = 1.5 [10] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [10] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后标准办理铁矿石期货标准仓单注册 [11] 品种价差 数据 - PB块 - PB粉今日价差67.0元/吨，与上日价差持平；PB粉 - 混合粉今日价差65.0元/吨，与上日价差持平 [12] - 纽曼块 - 纽曼粉今日价差75.0元/吨，与上日价差持平；PB粉 - 超特粉今日价差131.0元/吨，较上日价差上涨4.0元/吨 [12] - 卡粉 - 纽曼粉今日价差96.0元/吨，与上日价差持平；混合粉 - 超特粉今日价差66.0元/吨，较上日价差上涨4.0元/吨 [12] - 卡粉 - PB粉今日价差86.0元/吨，与上日价差持平；金布巴 - 超特粉今日价差84.0元/吨，较上日价差上涨4.0元/吨 [12] - 卡粉 - 金布巴粉今日价差133.0元/吨，与上日价差持平；金布巴 - 混合粉今日价差18.0元/吨，与上日价差持平 [12] - 卡粉 - 麦克粉今日价差93.0元/吨，与上日价差持平；迁安精粉 - 卡粉今日价差68.0元/吨，较上日价差上涨1.0元/吨 [12] - BRBF - PB粉今日价差25.0元/吨，与上日价差持平；迁安球团 - 迁精粉今日价差142.0元/吨，较上日价差下跌5.0元/吨 [12] - PB粉 - 麦克粉今日价差7.0元/吨，与上日价差持平；迁安精粉 - PB粉今日价差154.0元/吨，较上日价差上涨1.0元/吨 [12] - PB粉 - 金布巴粉今日价差47.0元/吨，与上日价差持平；卡粉 + 超特 - 2PB粉今日价差 - 22.5元/吨，较上日价差下跌2.0元/吨 [12] - PB粉 - 印粉61%今日价差58.0元/吨，与上日价差持平；PB块 - 迁安球团今日价差 - 229.0元/吨，较上日价差上涨4.0元/吨 [12] - 纽曼粉 - PB粉今日价差 - 10.0元/吨，与上日价差持平 [12] 图表 - 展示了块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2PB粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB块 - 迁安球团价差等品种价差走势图表 [13][14][15][16][17][18] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，期货交易咨询资格号Z0016941 [21] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑州商品交易所动力煤培训师，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082 [21] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，期货交易咨询资格号Z0019538 [21] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，期货从业资格号F03132960 [21]