核心观点 - 本期市场成交热度显著抬升，但赚钱效应边际下降，市场情绪与交易集中度上升[5] - A股资金层面呈现结构性分化：融资资金持续大幅流入，而ETF资金则大幅流出，外资重新流入A股和港股市场[1][5] - 行业配置上，外资与ETF资金共同流入有色金属行业，而计算机、电子等行业则受到不同类型资金的差异化追捧[5] 市场定价状态 - 市场情绪上升：全A日均成交额上升至3.5万亿元，日均涨停家数升至75家，最大连板数为13板，封板率降至65.8%[5] - 赚钱效应下降：个股上涨比例下降至54.1%，全A个股周度收益中位数下降至0.4%[5] - 交易集中度上升：二级行业交易集中度上升，有22个行业的换手率历史分位数处于90%以上，其中计算机、传媒等5个行业换手率处于99%以上[5] A股流动性跟踪 - 公募基金：偏股基金新发规模下降至67.2亿元，公募基金股票仓位整体下降[5] - 私募基金：1月私募信心指数较12月增长0.5%，截至12月12日的仓位创2025年内新高[5] - 外资：流入A股市场10.7亿美元（截至1月14日），北向资金成交占比历史分位数（MA5）降至5.2%[5] - 产业资本：本期IPO首发募集14.8亿元，定增规模为1068.1亿元，未来一期限售股解禁规模为465.0亿元[5] - ETF资金：被动资金流出554.9亿元，流出规模大幅增加，被动成交占比环比上升至7.5%[5] - 融资资金：净买入额上升至913.1亿元，成交额占比下降至11.2%[5] - 散户：另类指标显示散户活跃度边际抬升[5] A股资金行业配置 - 外资配置：截至1月14日，有色金属（净流入4200万美元）和电子（净流入2700万美元）净流入居前；通信（净流出130万美元）和家用电器（净流出120万美元）净流出居前[5] - 融资配置：截至1月15日，计算机（净流入123.7亿元）和电子（净流入103.9亿元）净流入居前；美容护理（净流出0.1亿元）和建筑材料（净流出2.8亿元）净流出居前[5] - ETF配置：被动资金在行业层面流动分化明显，计算机（净流入109.2亿元）和有色金属（净流入75.7亿元）净流入居前；电子（净流出188.2亿元）和电力设备（净流出140.2亿元）净流出居前[5] - 龙虎榜资金：计算机、传媒和医药生物为龙虎榜行业前三[5] 港股与全球资金流动 - 市场表现：本期恒生指数收涨+2.3%，全球主要市场涨多跌少，韩国市场（+5.5%）涨幅居前[5] - 南下资金：净买入额下降至100.5亿元，处于2022年以来33%分位（MA5）[5] - 全球外资流动：截至1月14日，发达市场主动/被动资金净流动为-27.0亿/555.8亿美元，新兴市场主动/被动资金净流动为5.3亿/170.3亿美元[5] - 外资流入方向：全球外资边际流入发达市场和中国市场，美国（+81.0亿美元）、中国（+35.2亿美元）、日本（+22.6亿美元）流入规模居前[5]