报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 国内纯碱市场稳中整理新订单接收一般 供应居高不下 需求较稳 供需宽松 库存维持高位 新产能投放施压 预计价格近期震荡偏弱 05 合约上方压力 1250 一线 关注纯碱开工、新产能投放进度和企业库存变化 [1] 各目录总结 本周基本面数据周度变化 - 基差（华东）43 元/吨 环比增加 36 元/吨 涨幅 514% [3] - 企业库存 157.5 万吨 周增加 0.23 万吨 涨幅 0.15% [3] - 周产量 77.53 万吨 环比增加 2.17 万吨 涨幅 2.88% [3] - 联碱法双吨利润 -44 元/吨 环比下降 10% [3] - 氨碱法利润 -96.3 元/吨 环比下降 66.46% [3] - 下游浮法玻璃开工率 71.38% 环比 -0.58% [3] - 下游光伏玻璃开工率 66.31% 环比 -0.73% [3] 期现货市场回顾 - 上周华东纯碱市场走势淡稳 价格窄幅调整 期价走势震荡偏弱 华东市场基差小幅反弹 [7] 供应情况分析 - 截至 1 月 15 日 国内纯碱产量 77.53 万吨 环比增加 2.17 万吨 涨幅 2.88% [8] - 轻质碱产量 36.15 万吨 环比增加 1.24 万吨 重质碱产量 41.38 万吨 环比增加 0.93 万吨 [8] - 中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为 -44 元/吨 环比下降 10% [8] - 中国氨碱法纯碱理论利润 -96.30 元/吨 环比下降 66.46% [8] 需求情况分析 - 光伏玻璃：截至 1 月 15 日 在产产能 87210 吨/日 环比 -1.08% 同比 +7.47% 产能利用率 66.31% 环比 -0.72% 受政策影响 海外需求增加 国内供应或紧张 海外接单转好 组件出口量有望激升 价格上调 1 月排产预计上升 4 - 5GW 库存有望下降 [11] - 浮法玻璃：截至 1 月 15 日 平均开工率 71.38% 环比 -0.58 个百分点 平均产能利用率 75.14% 环比 -0.49 个百分点 本周产量预计微幅增加 [11] 企业库存分析 - 截止 1 月 15 日 国内纯碱厂家总库存 157.50 万吨 周增加 0.23 万吨 涨幅 0.15% [13] - 轻质纯碱 83.70 万吨 环比增加 0.05 万吨 重质纯碱 73.80 万吨 环比增加 0.18 万吨 [13] 持仓分析 - 截至 1 月 16 日 纯碱期货前 20 会员持买仓量 793270 减少 2857 持卖仓量 975333 减少 13020 净持仓量偏空 [15]