报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周一RB2605合约减仓回调，宏观上央行和金监总局调整商业用房购房贷款最低首付比例政策，成本端支撑减弱，主流持仓减多增空使期价承压；供需上螺纹钢周度产量维持低位，产能利用率41.72%，表观需求由降转增，库存微降；整体建筑钢材现货市场表现一般，叠加炉料走弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3140元/吨，环比下降23元；持仓量1727955手，环比减少27384手；前20名净持仓-68059手，环比减少39354手；5 - 10合约价差-48元/吨，环比增加1元；上期所仓单日报80548吨，环比减少2132吨；HC2605 - RB2605合约价差159元/吨，环比增加7元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计价格3330元/吨，环比下降20元；过磅价格3415元/吨，环比下降21元；广州HRB400E 20MM理计价格3480元/吨，环比下降10元；天津HRB400E 20MM理计价格3180元/吨，环比下降30元；RB主力合约基差190元/吨，环比增加3元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差-10元/吨，环比增加10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿810元/湿吨，环比下降9元；天津港一级冶金焦平仓价1490元/吨，环比持平；唐山6 - 8mm废钢2160元/吨，环比持平；河北Q235方坯2960元/吨，环比下降10元；45港铁矿石库存量16550.81万吨，环比增加270.87万吨；样本焦化厂焦炭库存40.48万吨，环比减少3.50万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量650.20万吨，环比增加4.34万吨；唐山钢坯库存量149.31万吨，环比增加8.56万吨；247家钢厂高炉开工率78.82%，环比下降0.51个百分点；247家钢厂高炉产能利用率85.46%，环比下降0.60个百分点；样本钢厂螺纹钢产量190.30万吨，环比减少0.74万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率41.72%，环比下降0.16个百分点；样本钢厂螺纹钢厂库142.66万吨，环比减少5.27万吨；35城螺纹钢社会库存295.41万吨，环比增加5.23万吨；独立电弧炉钢厂开工率71.88%，环比增加1.05个百分点；国内粗钢产量6818万吨，环比减少169万吨；中国钢筋月度产量1434万吨，环比增加59万吨；钢材净出口量1078万吨，环比增加130万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比下降0.44；固定资产投资完成额累计同比-3.80%，环比下降1.20个百分点；房地产开发投资完成额累计同比-17.20%，环比下降1.30个百分点；基础设施建设投资累计同比-2.20%，环比下降1.10个百分点；房屋施工面积累计值659890万平方米，环比减少3824万平方米；房屋新开工面积累计值58770万平方米，环比减少5313万平方米；商品房待售面积40236万平方米，环比减少875万平方米 [2] 行业消息 - 2025年全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%，其中住宅投资63514亿元，下降16.3%；2025年12月中国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%，生铁产量6072万吨，同比下降9.9%，钢材产量11531万吨，同比下降3.8%；1 - 12月中国粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%，生铁产量83604万吨，同比下降3.0%，钢材产量144612万吨，同比增长3.1% [2]