报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一|★☆☆| |豆粕|★★★| |豆油|★★★| |棕榈油|★☆☆| |菜粕|★☆☆| |菜油|★☆☆| |玉米|★★★| |生猪|★☆☆| |鸡蛋|★★★|[1] 报告核心观点 报告对农产品各品种进行分析并给出投资观点，涉及政策、供需、天气等因素影响，各品种走势和投资建议不同 [2][3][4] 各品种总结 豆一 国产大豆政策端竞价销售高溢价高成交引导价格，现货优质优价但基层粮源偏紧，价格上涨抑制需求，短期关注政策和现货市场表现 [2] 大豆 & 豆粕 南美天气好转拉尼娜转中性概率增大，南美丰产预期成主逻辑，美豆出口转强，截至1月8日当周净销售量206万吨，较四周均值增54%，国内1月油厂大豆压榨量预计约800万吨；后续关注美豆出口和南美天气，策略上观察美豆出口及美国生柴影响，静观南美天气变化 [3] 豆油 & 棕榈油 美国生物质燃料政策确定性增强，预计26/27年度需求同比增加，美豆油边际需求改善，利于美豆压榨，若中国采购美豆美豆和美豆油或震荡偏强，近期RIN市场价格上涨提振美豆油；棕榈油短期马来西亚库存高，长期审慎观察供应约束，印尼生柴2026年平稳小增，总体豆棕油维持区间震荡思路 [4] 菜粕 & 菜油 国内菜系下行，中加经贸安排使中国将调整对加油菜籽反倾销措施，3月1日前降低关税至15%，3月1日至年底无反制关税；15%关税下加菜籽进口成本4720元/吨，现货和盘面有净利，若政策改善预计带动买船，菜系维持短期偏空观点 [6] 玉米 东北降雪助推看涨情绪，基层粮源运输不畅，东北及北港现货价格强势，中下游库存低，华北下游采购积极性微升；元旦后国储及地方储备拍卖增多或形成压力，短期大连玉米期货震荡偏弱 [7] 生猪 本周一生猪期货情绪转变，周末猪价因降雪和二育补栏上涨，周一下挫，盘面大跌或意味着阶段性反弹结束；2025年出栏量和产量同比增长，年末能繁母猪存栏下降，预计明年上半年猪价有低点 [8] 鸡蛋 元旦后鸡蛋现货因供给减少和需求备货走强，驱动盘面近月跟涨且近月从升水转贴水；本周一盘面回落，资金或认为备货涨势结束，近期老鸡淘汰放缓；中长期在产蛋鸡存栏下降，维持逢低做多思路 [9]