报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 监管政策抑制使市场显著降温，融资保证金比例调整等是精准预期管理，利于市场中长期健康运行，但短期市场进入震荡整固期概率大，前期过热高位题材股面临调整压力，资金有望向有业绩支撑方向收敛 [3][4] - 实体经济数据将确认财政前置发力情况，中长期宏观政策宽松，企业盈利有望复苏，建议降低短期博弈预期，布局优质资产 [4] 各目录总结 每周市场观察 权益市场回顾及观察 - 2026.01.12 - 2026.01.16，A股各大股指涨跌互现，全市场成交额先升后降，增量资金边际趋缓、短期交易情绪降温，但整体量能仍处高位 [13] - 北证、中证2000、中证1000是躁动核心片区，两融和个人投资者为增量资金主力 [13] 泛固收市场回顾及观察 - 2026.01.12 - 2026.01.16，除30年超长端外，债券收益率震荡下行，债市情绪改善但收益率下行空间有限 [15] - 美债收益率全面上行，受美联储下一任主席不确定性影响 [16] - 上周中证REITs全收益指数收跌0.36%，数据中心等跌幅居前，山证晋中公投瑞阳供热REIT已反馈 [17][18] 公募基金市场动态 - 2026年1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议，继续深化公募基金改革，拓宽中长期资金来源，推出适配产品和工具，营造“长钱长投”生态 [19] - 会议强调依法从严监管，打击恶性违法行为，推动典型案例落地，聚焦抓好商业不动产REITs试点平稳落地 [19][20] 基金指数表现跟踪 权益策略主题类 |指数|上周|近一月|今年以来|策略运行以来| | --- | --- | --- | --- | --- | |主动股基优选|1.97%|8.62%|6.13%|52.56%| [21] 投资风格类 |指数|上周|近一月|今年以来|策略运行以来| | --- | --- | --- | --- | --- | |价值股基优选|0.20%|3.86%|2.79%|24.02%| [21] |均衡股基优选|0.79%|6.36%|4.80%|35.78%| [21] |成长股基优选|2.58%|10.99%|7.62%|55.36%| [21] 行业主题类 |指数|上周|近一月|今年以来|策略运行以来| | --- | --- | --- | --- | --- | |医药股基优选|-0.71%|8.97%|11.55%|24.46%| [21] |消费股基优选|1.11%|6.33%|4.94%|9.96%| [21] |科技股基优选|2.90%|10.42%|8.11%|65.47%| [21] |高端制造股基优选|4.52%|14.32%|9.52%|44.95%| [21] |周期股基优选|2.45%|13.17%|8.11%|36.13%| [21] 货币增强指数 |指数|上周|近一月|今年以来|策略运行以来| | --- | --- | --- | --- | --- | |货币增强策略指数|0.03%|0.12%|0.06%|4.54%| [22] 纯债指数 |指数|上周|近一月|今年以来|策略运行以来| | --- | --- | --- | --- | --- | |短期债基优选|0.03%|0.12%|0.05%|4.67%| [23] |中长期债基优选|0.13%|0.23%|0.12%|6.94%| [23] 固收+指数 |指数|上周|近一月|今年以来|策略运行以来| | --- | --- | --- | --- | --- | |低波固收+基金优选|0.11%|0.91%|0.62%|5.22%| [23] |中波固收+基金优选|0.30%|1.33%|1.10%|7.50%| [23] |高波固收+基金优选|0.22%|1.91%|1.44%|9.76%| [23] 其他泛固收指数 |指数|上周|近一月|今年以来|策略运行以来| | --- | --- | --- | --- | --- | |可转债基金优选|1.40%|7.58%|5.84%|31.52%| [23] |QDII债基优选|0.10%|0.21%|0.14%|10.17%| [23] |REITs基金优选|-0.36%|2.51%|2.37%|33.77%| [23] 各指数定位及业绩比较基准 权益策略主题类指数 - 主动股基优选指数定位为每期选15只基金等权配置，按风格遴选并配平，业绩比较基准为中证偏股基金指数 [24][25] 投资风格类指数 - 价值股基优选指数定位为选10只价值风格基金构成指数，业绩比较基准为中证800价值指数 [28] - 均衡股基优选指数定位为选10只均衡风格基金构成指数，业绩比较基准为中证800 [30] - 成长股基优选指数定位为选10只成长风格基金构成指数，业绩比较基准为800成长 [33] 行业主题类指数 - 医药股基优选指数定位为选15只医药主题基金构成指数，业绩比较基准为医药主题基金指数 [35][36] - 消费股基优选指数定位为选10只消费主题基金构成指数，业绩比较基准为消费主题基金指数 [36][37] - 科技股基优选指数定位为选10只科技主题基金构成指数，业绩比较基准为科技主题基金指数 [41][42] - 高端制造股基优选指数定位为选10只高端制造主题基金构成指数，业绩比较基准为高端制造主题基金指数 [46][47] - 周期股基优选指数定位为选5只周期主题基金构成指数，业绩比较基准为周期主题基金指数 [49][50] 货币增强指数 - 货币增强策略指数定位为配置货币市场型基金和同业存单指数基金，业绩比较基准为中证货币基金指数 [51] 纯债指数 - 短期债基优选指数定位为选5只基金构成指数，业绩比较基准为50%*短期纯债基金指数 + 50%*普通货币型基金指数 [55] - 中长期债基优选指数定位为选5只中长期纯债基金，业绩比较基准未提及 [57] 固收+指数 - 低波固收+优选指数定位为选10只权益中枢10%的固收+标的，业绩比较基准为10%中证800指数 + 90%中债 - 新综合全价指数 [60] - 中波固收+优选指数定位为选5只权益中枢20%的固收+标的，业绩比较基准为20%中证800指数 + 80%中债 - 新综合全价指数 [63] - 高波固收+优选指数定位为选5只权益中枢30%的固收+标的，业绩比较基准为30%中证800指数 + 70%中债 - 新综合全价指数 [66] 其他泛固收指数 - 可转债基金优选指数定位为选5只可转债基金构成指数，业绩比较基准未提及 [69] - QDII债基优选指数定位为选6只QDII债基构成指数，业绩比较基准未提及 [72] - REITs基金优选指数定位为选10只REITs基金构成指数，业绩比较基准未提及 [73]