报告行业投资评级 报告未明确给出对固态断路器或AIDC行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 报告核心观点认为，固态断路器正迎来产业拐点，其作为基于功率半导体的电力电子设备，相比传统机械断路器在分断速度、无电弧、直流系统适配性及寿命方面具备显著优势 [4][16] 随着AI数据中心向800V直流供电架构明确演进，固态断路器成为该生态中实现安全隔离与快速故障保护的关键一环，市场需求有望加速释放 [5][30] 根据相关目录分别进行总结 01 什么是固态断路器？ - 定义与原理：固态断路器是基于IGBT、SiC MOSFET、晶闸管等功率半导体实现电流关断的设备，将断路器从传统机电结构升级为电力电子设备 [4][21] - 解决直流痛点：传统机械断路器在直流系统中面临三大挑战：直流电流无自然过零点导致电弧难熄灭、故障电流上升极快对分断时间要求严苛、故障切断过程产生百兆焦级电磁能量导致吸收与防护难度大 [4][16] - 核心优势：固态断路器具备四大优势：1) 分断速度极快，达微秒级，快于传统机械断路器的毫秒级响应 [16]；2) 无电弧、无触点磨损 [4]；3) 优秀的直流系统适配能力，天然适用于DC母线、直流微电网、HVDC、800V DC系统等场景 [16]；4) 电气寿命长、可靠性高，通断次数通常可达百万次及以上 [16] - 技术分类与材料：主要分为全控型（使用IGBT、SiC MOSFET等，可自主关断，成本较高）和半控型（使用晶闸管，无法自主关断，成本较低） [18] 随着碳化硅等宽带隙器件发展，电力开关的串联电阻显著降低，能够处理大电流并保持良好的热稳定性 [21] - 应用场景：主要应用于数据中心（用于DC800V/±400V直流母线的高速故障切断，支撑MW级高功率密度AI机柜供电）、船舶（最早且最实用的工业应用之一）、航空航天（满足高可靠性、快速响应、轻量化要求）、新能源（用于光伏阵列汇流、储能系统直流母线）等领域 [22] 02 AIDC为什么需要固态断路器？ - 直流供电方向明确：数据中心供电体系正从“多级交流变换”向“直流集中供电”演进，以减少能量转换环节、提升效率与可靠性 [26] NVIDIA在白皮书中提出了以DC800V或±400V直流母线为核心的参考电力架构 [26] - 架构升级趋势：报告分析了从AC10kV到DC800V的三条技术路线，其中采用固态变压器的路线转换级数最少、功率密度最高，是长期演进方向 [27][29] - 固态断路器的关键角色：在NVIDIA提出的800V DC数据中心架构中，通过1500A直流母线槽或液冷电缆进行功率分配，并在每个下游计算模块入口配置固态断路器，用于实现安全隔离、快速故障保护及故障电流的局部化控制 [5][30] 固态断路器是AIDC 800Vdc生态的关键一环 [5] 03 相关标的 - 外资企业： - ABB：全球领先的电气化解决方案提供商，其SACE Infinitus固态断路器可承受最高2500 A、1250 V DC，故障断开时间小于25微秒，比传统机械断路器快约1000倍，并可减少高达70%的功率损耗 [36] - 伊顿：全球领先的电力管理设备供应商，其Polaris固态断路器故障切断速度较传统断路器快100-1000倍，分断寿命高达30,000次 [39] - 国内企业： - 良信股份：国内领先的中高端低压电器厂商，其AIDC800V架构固态产品方案荣获2025年度创新技术产品奖，产品实现百万级电气寿命、微秒级无弧分断，系统电压等级覆盖DC750V至DC1000V，电流等级250A及以下 [42] - 正泰电器：国内低压电器行业龙头企业，市占率15.5%内资第一，具有完整的低压与中压断路器产品体系，直流断路器产品线正随光伏、储能及直流供电场景需求快速扩展 [47] - 泰永长征：国内较早开展固态断路器研发并实现工程化落地的企业之一，2021年发布国内首款固态断路器 [51] 其MBS1系列产品适用于DC1000V/1500V系统，额定电流覆盖1–2500A，具备微秒级分断速度（典型值10微秒）和百万次级通断寿命 [51] 实证数据显示，在部分场景下可提升系统可用率约5%–10%，并减少保护器件维护频次超过90% [51]