宏观经济总体表现 - 2025年第四季度中国不变价GDP同比增长4.5%，与市场预期一致[2] - 2025年全年GDP同比增长5.0%，圆满实现增长目标[2] - 最终消费支出对GDP增长的贡献率从2024年的44.5%上升至2025年的52.0%[2] 需求结构变化 - 社会消费品零售总额全年同比增速从2024年的3.5%微升至2025年的3.7%[2] - 2025年全年固定资产投资同比为-3.8%[2] - 货物和服务净出口对GDP增长的贡献率从2024年的30.3%变为2025年的32.7%[2] 生产与产业表现 - 2025年12月工业增加值当月同比从11月的4.8%回升至5.2%[2] - 2025年12月高技术产业增加值当月同比达11.0%，创年内新高[2] - 2025年高技术产业增加值全年同比增长9.4%，高于2024年的8.9%和整体工业的5.9%[2] 产能与供给约束 - 2025年第四季度工业产能利用率为74.9%，较第三季度的74.6%季节性回升[2] - 2025年第四季度工业产能利用率同比上年同期低1.3个百分点，为2023年第二季度以来最大同比降幅[2] 消费细分领域 - 2025年12月社会消费品零售总额当月同比从11月的1.3%下降至0.9%[2] - 2025年12月“以旧换新”相关五个品类限额以上零售额当月同比从11月的-5.3%回升至-4.3%，扭转了连续6个月回落的趋势[2] 房地产市场 - 2025年12月商品房销售面积当月同比从11月的-17.0%收窄至-15.5%[2] - 2025年12月商品房新开工面积当月同比从11月的-27.5%收窄至-19.3%[3] - 2025年12月房地产投资完成额当月同比下降至-36.4%[3] 政策与展望 - 报告认为中国经济已出现结构性亮点，但不足以扭转“供强需弱”的局面[3] - 预计2026年生产强于需求的结构性特征还会延续[2] - 货币政策方面，2026年1月央行进行了结构性降息和再贷款“增量扩面”[3]