报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储主席新任候选人预期产生较大边际变化，年内联储大幅降息预期弱化，金银价格短期受宏观宽松货币政策预期驱动减弱及特朗普政府暂缓征收关税影响形成利空因素，国际金价及银价涨势放缓 [2] - 中期来看，美联储后续降息幅度将大幅提升，特朗普政府对鲍威尔的刑事调查及基于宽松货币政策的联储主席任命会对联储独立性产生不可逆影响，且印度白银一季度有较大进口空间，建议等待金银价格回调后逢低买入，沪金主力合约参考运行区间985 - 1100元/克，沪银主力合约参考运行区间21447 - 25000元/千克 [2] 根据相关目录分别总结 行情资讯 - 沪金涨1.35%，报1053.46元/克，沪银涨5.88%，报23565.00元/千克；COMEX金报4676.70美元/盎司，COMEX银报94.28美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.24%，美元指数报99.03 [1] - 鲍威尔将出席美国最高法院关于理事库克的口头辩论以维护央行独立性 [1] 美联储主席候选人情况 - 联储新主席竞争格局由“双凯文”转向“沃什领跑”，此前角逐聚焦在哈塞特与凯文·沃什之间，哈塞特曾是头号热门，因与特朗普关系亲近且政策立场鸽派，但特朗普表态让市场调高沃什接任概率，沃什在维护美联储独立性与执行总统意志间平衡更好且易获参议院批准 [2] - 目前沃什成为预测市场眼中绝对领跑者，哈塞特支持大幅降息，沃什历史立场偏向鹰派，市场预期沃什接掌后美联储降息更谨慎，金银价格在特朗普讲话后短线回调，当前Kalshi平台数据显示凯文沃什被选拔概率上升至59%，哈塞特仅为16% [2] 金银重点数据汇总（2026 - 01 - 19对比2026 - 01 - 16） - 黄金：COMEX黄金收盘价下跌0.42%，成交量上涨9.04%，持仓量上涨8.06%，库存上涨0.01%；LBMA黄金收盘价上涨1.21%；SHFE黄金收盘价上涨1.60%，成交量上涨50.43%，持仓量上涨0.60%，库存下跌 - 0.06%，沉淀资金流入2.22%；AuT + D收盘价上涨1.38%，成交量上涨19.47%，持仓量下跌 - 0.80% [5] - 白银：COMEX白银收盘价下跌 - 2.46%，持仓量下跌 - 1.13%，库存下跌 - 0.98%；LBMA白银收盘价上涨2.43%；SHFE白银收盘价上涨3.14%，成交量上涨7.24%，持仓量下跌 - 1.08%，库存下跌 - 1.45%，沉淀资金流入2.02%；AgT + D收盘价上涨2.19%，成交量下跌 - 14.13%，持仓量下跌 - 0.38% [5]