报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出投资建议，如股指期货短线关注量价可考虑止盈，国债期货震荡思路；黑色品种中钢材震荡整理、铁矿石逢高偏空，双焦短期震荡整理；有色和新材料中沪锌、沪铅观望，碳酸锂短期偏弱震荡；农产品中郑棉短线交易，郑糖低位区间短线交易；能源化工中原油或转弱，塑料偏弱震荡等[10][11][13]。 各板块总结 宏观资讯 - 2025年中国GDP同比增长5%达140.19万亿元，第四季度增长4.5%，各线城市房价环比总体下降、同比降幅扩大，国新办将举行发布会，国务院召开座谈会，特朗普宣布加征关税，五部门部署零碳工厂建设，IMF上调全球及多国经济增长预期，欧盟将召开峰会，广期所调整碳酸锂期货合约参数[6][7][8] 宏观金融 股指期货 - 周一A股缩量震荡，主要指数走势分化，若近期走势未放量形成反包阴线，股指可能进入调整阶段，策略上短线关注量价可考虑止盈[10] 国债期货 - 临近税期资金面均衡偏松，短端受资金面支撑偏强，超长端走势偏弱，总体震荡思路[11][12] 黑色 螺矿 - 宏观政策降息利多但对需求短期影响有限，钢材维持去库，接单情况尚可，部分地区终端放假早需求弱势，房地产和基建需求弱，卷板需求尚可，钢厂利润低位，铁水产量平稳，铁矿石供给充裕，短期内钢材震荡整理，铁矿石相对偏弱逢高偏空操作[13] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡整理，后期关注煤矿生产、安全监察及下游采购和铁水产量变化，春节期间供需矛盾有望改善支撑现货价格[15][16] 铁合金 - 黑色情绪偏弱，双硅弱势运行，中期硅铁价格波动中枢小幅抬高，有刚需点价买盘，供应存在小幅缺口，推荐中期逢低做多；锰硅基本面扰动少，建议前期高位空单持有观望[17] 纯碱玻璃 - 纯碱供应端回归高位，关注新产能投放进度，玻璃供应端复产预期强化，当前观望为主，关注龙头企业供应稳定性、新产能达产进度及产线变动预期落实情况[18] 有色和新材料 沪锌 - 国内库存增加，操作上建议观望，前期空单可继续持有，库存堆积预期、需求羸弱及宏观利好褪去使价格重心下移[20][21] 沪铅 - 社会库存升至近2个月高位，操作上建议观望，铅消费欠佳，运输受阻，若铅价持续低位震荡，部分电池企业或逢低备库[21][23] 碳酸锂 - 强监管下市场情绪回落，短期以偏弱震荡运行为主，需数据验证实际需求对价格做进一步指引[24] 工业硅多晶硅 - 工业硅上边际承压，震荡运行；多晶硅盘面或继续定价反内卷纠偏，偏弱震荡运行，等待1月20号整改措施指引[25] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，远期供给预期收缩，郑棉进入短线整理态势，短线交易为主，关注春节前补库和开工下滑影响及目标价格补贴政策[28][29] 白糖 - 内糖进入供需两旺季节，郑糖震荡整理运行，建议低位区间短线交易，关注全球食糖过剩压力及国内供需情况[30][31] 鸡蛋 - 春节临近，鸡蛋备货力度或达峰减弱，节前现货有转弱预期，02 - 03合约按震荡思路对待，近期养殖利润转好，远月合约预期或转弱[32][33] 苹果 - 盘面或偏强运行，当前处于出库期，市场处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈中，关注春节备货期消费表现[34][35] 玉米 - 盘面分歧较大，关注集港情况，短线交易为主，价格走势核心在于基层售粮情绪，春节前“踩踏式”抛售概率低，后续关注3月售粮情况[36] 红枣 - 维持震荡运行观点，密切关注消费旺季市场表现，总供应宽松，若无外部利好，消费端难有突破性增长[37] 生猪 - 供应端出栏进度偏慢，短期现货价格偏强但上方空间有限，可观察市场情绪逢高布局做空近月合约[38][39] 能源化工 原油 - 中东地缘冲突频发支撑油价，后恐慌情绪降温，市场回归基本面交易，油价或将转弱，需关注伊朗动向[41] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，下游需求差，建议偏弱震荡思路对待，谨防回调风险[42] 橡胶 - 受海外原料价格回落及库存累库影响，盘面震荡转弱，但节前补货及产区停割或有支撑，可逢低卖出虚值看跌期权[42] 合成橡胶 - 短期转弱，短空低探时可适当止盈观望，关注丁二烯及顺丁装置、下游采购情绪等[43] 甲醇 - 现实供需状况略有好转，短期去库顺畅，但月底到港量增加仍有累库可能，中长期基本面好转，短期可能回调，远月合约可等待回调后略微偏多配置[43][44] 烧碱 - 开工和液碱库存维持高位，氯碱综合利润尚可，减产动力不足，保持偏空思路对待[45] 聚酯产业链 - 市场短期以成本逻辑为主，需求转弱预期强化，价格整体承压，短期关注逢高短空机会，中期考虑PX及PTA 5 - 9月间逢低正套机会[46] 液化石油气 - 受原油及地缘冲突缓和影响冲高回落，但价格重心上移，短期有反弹动能，长期上方空间不足，可轻仓试空[47] 纸浆 - 下游补库结束，现货成交情绪转弱，盘面下调修复基差，预期维持震荡，关注国际局势与宏观因素[50] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交价格企稳，预计盘面偏震荡，关注国内现货支撑及发运量情况[51] 尿素 - 短期内现货市场成交氛围转差，但市场对未来乐观，期货有望回调后交易需求转强预期，关注现货市场流动性[52]