报告核心观点 - 铁矿石预计弱势震荡，趋势强度为0 [2][4] - 螺纹钢和热轧卷板受突发事件影响，原料拖累成材，趋势强度均为0 [2][7] - 硅铁和锰硅因需求端预期收紧，预计宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][11] - 焦炭受下游事故扰动，预计高位震荡，趋势强度为0；焦煤预计高位震荡，趋势强度为0 [2][15] - 动力煤市场情绪偏弱，短期价格弱调整 [2][19] - 原木预计弱势震荡，趋势强度为0 [2][21] 各品种基本面情况 铁矿石 - 期货I2605收盘价794元/吨，跌18元/吨，跌幅2.22%，持仓616341手，减少32521手；进口矿卡粉、PB等价格下跌，国产矿郎那、莱芜等价格也下跌；基差方面，I2605对超特、金布巴基差扩大，I2605 - I2609、I2601 - I2605价差变动 [4] - 1月15日中国人民银行决定自1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 期货RB2605收盘价3140元/吨，跌33元/吨，跌幅1.04%，成交1056242手，持仓1727955手，减少27384手；HC2605收盘价3299元/吨，跌25元/吨，跌幅0.75%，成交486769手，持仓1502009手，减少12645手；现货价格多地下降；基差、价差有不同变化 [7] - 1月19日包头包钢板材厂炼钢作业部球罐爆炸影响生产；1月15日钢联周度数据显示螺纹产量降0.74万吨，热卷产量增2.85万吨，五大品种合计增0.62万吨；总库存方面，螺纹降0.04万吨，热卷降5.8万吨，五大品种合计降6.91万吨；表需方面，螺纹增14.44万吨，热卷增5.55万吨，合计增27.5万吨；2025年12月我国进口钢材51.7万吨，环比增2.1万吨、增幅4.2%，均价1810.3美元/吨，环比涨179美元/吨、涨幅11.0%，1 - 12月累计进口605.9万吨，同比减75.6万吨、降幅11.1%；2025年12月下旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比降11.0%，生铁日产环比降0.6%，钢材日产环比增4.9%；21个城市5大品种钢材社会库存环比降3.6%；重点企业钢材库存量环比降11.7%；商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [8][9] 硅铁和锰硅 - 期货硅铁2603收盘价5548元/吨，跌22元，成交114689手，持仓229601手；硅铁2605收盘价5536元/吨，跌30元，成交36726手，持仓78111手；锰硅2603收盘价5808元/吨，跌20元，成交123290手，持仓228834手；锰硅2605收盘价5848元/吨，跌18元，成交106298手，持仓273541手；现货硅铁、锰硅等价格下跌；价差方面，期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [12] - 1月19日硅铁72、75及硅锰6517价格有调整；2025年12月份我国粗钢产量6818万吨，同比降10.3%，12月日均产量219.9万吨，环比降5.6%，1 - 12月产量96081万吨，同比降4.4%；福建三明钢铁敲定75B硅铁采购价较上一轮涨132元/吨，建龙钢铁1月硅铁、锰硅有不同采购价 [13][14] 焦炭和焦煤 - 期货JM2605收盘价1174.5元/吨，涨3.5元，涨幅0.3%，成交1006909手，持仓502734手，增加5024手；J2605收盘价1721元，涨3元，涨幅0.2%，成交23136手，持仓37637手，减少1090手；现货焦煤、焦炭部分价格无变动，蒙5唐山精煤价格跌3元；基差、价差有变动 [15] - 1月19日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数显示部分焦煤价格无变动；1月19日炼焦煤线上竞拍挂牌量29.4万吨，流拍率1%，较上周五减少5%，平均溢价33.15元/吨，成交以主焦煤及配焦原煤为主，近期焦煤市场交投氛围活跃 [15] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及1月长协价格均有不同程度下跌 [19] - 2025年12月全国原煤产量43703万吨，同比 - 1.0%，环比 + 2.40%，日均产量1410万吨，较11月减少13万吨，较去年同期减少5.6万吨，2025年全年累计产量483178万吨，同比增长1.2%；2025年12月全国进口煤炭5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%，进口超预期因印尼出口关税政策调整及年末国内供应和价格因素；2026年印尼拟批准约6亿吨煤炭产量配额，低于2025年7.397亿吨生产目标，2025年预计产量7.9亿吨，低于2024年8.36亿吨 [20] 原木 - 2603、2605、2607合约收盘价下跌，成交量和持仓量有不同变化；现货 - 2603、现货 - 2605价差有变动；不同规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材、木方等现货价格部分无变动，部分有涨跌 [22] - 中国12月RatingDog综合PMI录得51.3，超过50.0荣枯值，较11月份微升，显示2025年底中国企业生产经营总量进一步增长 [24]