报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面，伊朗矛盾发酵，MTO出现抵抗，部分企业停车或有降幅计划，预计伊朗正常后重新开车，甲醇上下两难，MTO利润卡住上限，除非其余下游涨价，目前偏空或卖看涨期权较合适 [1] - 塑料方面，盘面震荡，现货维稳，基差偏弱，原油震荡，油制和煤制利润转差，上游煤化工和两油去库，社会库存本周累库，后续供应回归，05整体PE供应增速中性，LL供需平衡表预期压力仍然偏大 [2] - PP方面，盘面维稳，基差弱，进口利润为负，出口量环比略下滑，上游油制维稳，PDH综合利润改善，下游部分利润改善，供应端临时检修计划增加，1月供应环比持平，库存中性，05及后续预期中性略偏大，需PDH检修或持续出口才能好转 [3] - PVC方面，基差环比上升，本周成交一般，乙烯法和电石法价格持续性待观察，煤炭和兰炭价格持平，利润偏差，上游开工率上升，下游需求维稳，工厂和社会库存环比增加，总库存中性偏高，出口持平，当下PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，中长期预期格局偏差 [5] 根据相关目录分别总结 甲醇 - 各项价格数据展示，包括动力煤期货、江苏现货、华南现货等价格及日度变化情况 [1] 塑料 - 各项价格数据展示，包括东北亚乙烯、华北LL、华东LL等价格及日度变化情况 [2] - 基差情况，L01基差华北和华东环比下降，地区价差华北震荡 [2] - 利润情况，原油震荡，油制和煤制利润转差 [2] - 库存情况，上游煤化工和两油去库，社会库存本周累库，HD低位，LD库存累库，LL库存同比中性略偏高 [2] - 供应情况，标品供应增速高，环比线性排产增加，1月检修较少，全密度产量回归，后续供应回归，05整体PE供应增速中性，LL供需平衡表预期压力仍然偏大 [2] PP - 各项价格数据展示，包括山东丙烯、东北亚丙烯、华东PP等价格及日度变化情况 [3] - 基差情况，盘面维稳，基差弱，华东环比下降 [3] - 利润情况，进口利润为负，出口利润为负且出口量环比略下滑，油制维稳，PDH综合利润改善，下游部分利润改善 [3] - 库存情况，供应端临时检修计划增加，1月供应环比持平，下游低价略有补库，上游两油去库，煤化工累库，社库累库，整体库存中性 [3] - 预期情况，05及后续预期中性略偏大，需PDH检修或持续出口才能好转 [3] PVC - 各项价格数据展示，包括西北电石、山东烧碱、电石法华东等价格及日度变化情况 [4][5] - 基差情况，V基差环比上升 [5] - 价格情况，乙烯法FOB575，电石法fob570，持续性继续观察，煤炭和兰炭价格持平 [5] - 利润情况，兰炭利润偏差，电石利润差，外购电石氯碱综合利润-600附近，乙电价维稳 [5] - 开工情况，上游开工率79.7%，环比+1.1%，本周电石法开工79.7%，环比+1.3%，乙烯法79.6%，环比+0.3% [5] - 库存情况，上游工厂库存30.9，环比+0.4w，PVC社会库存111.4w，环比+5w，华东106环比+5w，华南5.4万吨，环比+0w，总库存水平依然中性偏高，环比出口持平 [5] - 预期情况，当下PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，总体今年出口量较多，观察后续出口持续情况，长期看整体国内外房地产新开工需求依然偏弱，综合中长期，PVC预期格局依然偏差 [5]