报告行业投资评级 - 宏观与金融板块国债：震荡 [2] 报告的核心观点 - 2025年中国GDP增速达5%符合市场预期，国债期货主力合约多数小幅回调、30年期品种回落较多，短线或震荡，需关注股指影响 [4] - 交易型投资可进行波段操作 [5] 相关目录总结 行情复盘 - 周一国债期货主力合约开盘多数高开，早盘回落窄幅波动至收盘，30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.22%，10年期T2603下跌0.02%，5年期TF2603下跌0.02%，2年期TS2603持平 [2] 重要资讯 - 公开市场：周一央行开展1583亿元7天期逆回购操作，861亿元逆回购到期，净投放722亿元 [2] - 资金市场：周一银行间资金市场隔离利率保持低位，DR001全天加权平均1.32%与上一交易日持平，DR007全天加权平均1.48%较上一交易日上升0.04% [2] - 现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率多数上行，2年期国债到期收益率上行0.29个BP至1.41%，5年期下行0.01个BP至1.61%，10年期下行0.31个BP至1.84%，30年期上行3.81个BP至2.34% [2] - 2025年全年中国GDP 1401879亿元，按不变价格计算比上年增长5.0%达到年初两会目标；四季度GDP同比增长4.5%、环比增长1.2%；全国固定资产投资同比下降3.8%；新建商品房销售面积同比下降8.7%、销售额同比下降12.6%；规模以上工业增加值同比增长5.9%；社会消费品零售总额501202亿元同比增长3.7%；服务业增加值比上年增长5.4%；12月全国城镇调查失业率为5.1%与上月和上年同期持平 [2] 市场逻辑 - 2025年GDP增长实现目标，四季度环比平稳增长，12月固定资产投资和社零增长低于预期，出口和工业增加值超预期，服务业增速回升，房地产销量和房价下行 [4] - 人行自1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，全年降准降息有空间；周一万得全A小幅低开横向波动收盘涨0.41%成交缩量 [4] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [5]