报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇期货价格下跌后短期震荡偏弱，中期区间震荡，核心看库存去化、进口量、下游开工三大变量 [2] - 股指期货操作上暂时以震荡行情对待，高抛低吸 [8] - 黄金震荡调整后再次新高，操作上以多为主 [10] - 铁矿寻底，内需支撑偏弱，反弹高空思路不变 [11] - 玻璃技术面收大阴，偏空思路不变 [14] - 橡胶因宏观氛围和国内现货库存压力，存在回调修复需求 [18] - 纸浆进入震荡为主、下跌为辅的新阶段，震荡偏空对待 [21] 根据相关目录分别总结 甲醇 - 下跌核心原因：需求淡季+装置降负，冬季传统需求低迷，MTO等下游利润压缩，部分装置计划停车或降负，采购意愿弱；高库存压制，港口库存高企（1月上旬约153.72万吨），内地工厂出货压力大，价格承压；资金情绪回调，化工板块集体涨后回调，资金获利了结，加剧短期波动 [2] - 交易策略：回调逢高做空对待，轻仓操作，分批止盈 [4] 股指期货 - 今日沪指低开走高成交量有所回落，创业板和科创板指数弱势震荡明显，小周期调整充分，不排除明天有望进一步向上的可能性，操作上暂时以震荡行情对待，高抛低吸 [8] 黄金 - 黄金震荡调整之后再次新高，操作上以多为主 [10] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端来看，终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上，今日收大阴，反弹高空思路不变 [11][12] 玻璃 - 日融持续小降，库存也有所去化，主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清；技术面上，今日收大阴，偏空思路不变 [14][15] 橡胶 - 看空观点：宏观氛围上商品气氛虽依旧向好，但出现回调迹象，持续上冲力度不足，随着资金情绪降温，橡胶期货存在回调修复需求；国内现货库存压力逐渐凸显 [18] 纸浆 - 近期纸浆期货上涨势头被打断，进入震荡为主、下跌为辅的新阶段。从基本面看，近一周主要增量变化包括阔叶浆停止进一步上涨（维持4700左右）、多数针叶浆的基差出现回落以及纸浆仓单的大量注册，说明盘面相对于现货价格而言是高估的，震荡偏空对待 [21]