报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年贵金属特别是工业贵金属将继续偏强运行，建议投资者持偏多思路参与交易但控制仓位规模，空头套保者适当降低套保比率；稳健交易者可关注多银铂空金钯的跨品种套利，多头套保者尽早分批套保 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 特朗普威胁对欧洲八国加征关税引发地缘政治风险，19日亚盘时段金银价格创新高，伦敦黄金逼近4700美元/盎司 [4] - 2025年12月底回调释放调整风险，在国际政经格局重组、美联储宽松货币政策等因素影响下，2026年贵金属继续偏强运行 [4] - 本周关注中国年度GDP、美国11月PCE通胀等事件及裁决 [4] 中线行情 - 特朗普2.0政府2026年或巩固西半球地缘战略空间，地缘政治风险可能升温 [5] - 全球政经格局重组与央行宽松货币政策提振贵金属需求，2026年贵金属延续中级上涨趋势 [5] - 全球经济改善及替代需求使银铂强于黄金，投资资金涌入放大价格波动性 [5] - 白银工业需求因绿色能源转型提振，铂钯工业需求因欧盟取消禁令改善，金价上涨提振银铂钯实物需求 [5] 二、贵金属市场相关图表 - 包含上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差等图表 [7][9][15] 三、主要宏观事件/数据 - 特朗普将对欧洲八国商品加征关税，欧盟国家或采取反制措施 [16] - 加拿大和中国达成贸易协议，削减电动汽车和油菜籽关税，特朗普表示支持 [16] - 特朗普考虑让哈西特留任，美联储官员对就业市场和利率发表看法 [17]