报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PTA方面PX市场延续强势，受投机资金提前布局2026年多头头寸推动，当前支撑因素超越纯金融驱动，国内PTA维持高开工，内需回落，聚酯工厂减产对PTA形成负反馈，消费量维持高位但主流聚酯工厂提前检修并销售PTA原料，基差快速走弱 [2] - 乙二醇方面海外装置检修计划增加，但华东港口库存维持在73万吨，煤炭价格下滑使乙二醇价格难获有效支撑，新装置投产使市场供应压力加大，煤制乙二醇装置回归形成较大压力，关注国内政策变化，在碳综合背景下价格可能得到支撑 [2] 各部分总结 行情数据变动 - INE原油2026年1月16日至19日从438.8元/桶降至437.4元/桶，PTA - SC从1829.2元/吨升至1851.4元/吨，PTA/SC比价从1.5736升至1.5824 [2] - CFR中国PX、PX - 石脑油价差在2026年1月16日至19日无变动，PTA主力期价从5018元/吨升至5030元/吨，现货价格从4960元/吨升至4970元/吨 [2] - PTA现货加工费从309.6元/吨升至321.4元/吨，盘面加工费从367.6元/吨升至381.4元/吨，主力基差从 - 67升至 - 63，仓单数量从104318张降至104312张 [2] - MEG主力期价从3796元/吨降至3755元/吨，MEG - 石脑油从 - 153.29元/吨降至 - 159.48元/吨，MEG内盘从3665元/吨降至3637元/吨，主力基差从 - 128升至 - 120 [2] - PX开工率维持85.82%，PTA开工率维持75.63%，MEG开工率从60.82%降至60.58%，聚酯负荷从86.61%降至85.83% [2] - POY150D/48F价格无变动，POY现金流从 - 29升至 - 28；FDY150D/96F价格无变动，FDY现金流从 - 299升至 - 298；DTY150D/48F价格从7830元升至7850元，DTY现金流从 - 89升至 - 68；长丝产销从40%升至46% [2] - 1.4D直纺涤短价格从6405元升至6450元，涤短现金流从36升至82，短纤产销从73%降至57% [2] - 半光切片价格从5735元升至5740元，切片现金流从 - 84升至 - 78，切片产销从83%升至84% [2] 装置检修动态 - 华东一套360万吨PTA装置目前降负中，预计2026年1月21日开始按计划停车检修；华南一套125万吨PTA装置预计明后天停车，初步预计3月下重启 [3]