报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [4] - 红枣投资策略为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果产销走货不快，红枣消费未见好转，需关注春节苹果备货进度、销区成交氛围、库内货源出库情况及柑橘类水果交易情况，以及红枣新旧库存供应压力和旺季走货速度 [1][5] 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘苹果2605合约9345元/吨，较前一日变动 -196元/吨，幅度 -2.05% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 -1341，较前一日变动 +266；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 -1141，较前一日变动 +266 [1] 近期市场资讯 - 产区春节备货陆续进行，部分副产区走货略有好转，客商包装自存货源发货，陕西果农货成交以少量两极货源为主，部分产区果农货价格松动，甘肃产区走货尚可，山东产区成交一般 [2] - 距离春节不足一个月，本周产区备货或将加速，但目前苹果销区市场走货一般，中转库积压严重，需关注本周集中备货情况 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价低开低走，产区交易稍有起色但整体不快，价格两极分化，需求端疲软，替代水果冲击难逆转，需关注春节备货实际消费情况 [3] - 上周备货进度偏慢，山东、山西产区去库速度加快但成交清淡，销区广东搓龙市场到货车辆增加但消费不足，库存堆积，销售受低价水果挤压 [3] - 今年春节延后，备货周期后移，果农惜售，压缩短期优质果供应，市场关注备货进度 [3] 策略 - 中性 [4] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘红枣2605合约8815元/吨，较前一日变动 -60元/吨，幅度 -0.68% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日变动 -0.20元/公斤，现货基差CJ05 -815，较前一日变动 -140 [5] 近期市场资讯 - 新疆产区灰枣收购告一段落，各地区通货主流价格不同，产区原料收购以质论价 [6] - 周末河北崔尔庄市场价格暂稳，加工厂自有货加工出货，持货商积极出货，下游客商按需采购，走货见好；广东市场到货10车，价格暂稳，下游按需采购 [6] - 河北销区市场加工厂自有货交易为主，下游客商按需采购，预计短期市场价格暂稳 [6] 市场分析 - 红枣期价昨日低位震荡，新疆产区收购结束，走货稳定，市场关注消费端，新旧两季红枣叠加，宽松局面未变，需关注天气对走货的影响 [7] - 进入腊月下旬，下游按需补货，对高价货源接受度一般，走货不快，终端消费表现一般，需关注传统腊月终端实际走货速度及渠道去库表现 [7] - 当前处于传统备货阶段，下游拿货积极性提升，贸易商、加工厂有补库及出库动态调整，枣农暂无明显价格预期，贸易商出售一般货，好货不急于低价出货，投资客户关注旺季走货及盘面震荡调整情况 [7] 策略 - 中性 [8]