报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各品种合约给出观点，如氧化铝、乙醇短期偏弱，焦煤震荡偏强等 [2] - 对各板块品种主力合约进行点评并给出操作建议，如股指建议做好组合风险控制、适时止盈部分获利合约等 [2] - 对不同板块品种走势进行分析，如债市短期或震荡，10债利率在1.83%-1.88%区间震荡等 [2] 根据相关目录分别总结 品种合约观点 - 氧化铝AO2605、乙醇EG2605短期偏弱，焦煤JM2605震荡偏强，生猪LH2603偏弱调整，顺金AU2604偏强震荡 [2] 各板块品种点评及操作建议 股指 - A股持续放量上行后回落、量能收缩、交易情绪降温，建议做好组合风险控制、适时止盈部分获利合约、降低多头仓位、等待再入场机会 [2] 国债 - 10年期国债利率位于1.85%附近或为合理定价，债市短期或震荡，10债利率在1.83%-1.88%区间震荡，T2603合约在107.6-108.3区间震荡，单边策略维持区间操作，期现策略关注TS、T与TF合约正套以及做阔基差策略 [2] 贵金属 - 黄金在20日均线上方多单继续持有、可卖出虚值看跌期权赚取时间价值；白银波动收窄单边谨慎参与、可卖出虚值期权赚取降波收益；铂金期货日内20日均线附近高抛低吸，波动区间587-640元，钯金表现相对铂金更弱可卖出510元以上虚值看涨期权 [2] 集运欧线 - 集运盘面震荡下行 [2] 黑色 - 钢材原料价格走弱或拖累钢价中枢下移，螺纹钢波动参考3000-3200区间，热卷参考3150-3350区间，铁矿价格偏弱，做多钢矿比持有、做多卷螺价差持有；铁矿供应面临淡季、港口持续累库，宽幅震荡区间参考770-830；焦煤山西产地煤价涨多跌少、成交回暖、蒙煤价格跟随期货波动，单边震荡偏弱看待、套利多焦煤空焦炭；焦炭主流焦企开始提涨、港口贸易价格跟随期货波动，单边震荡偏弱、套利多焦煤空焦炭；硅铁成本存支撑、供需边际改善，宽幅震荡区间参考5300-5800；锰硅锰矿外盘报价普涨、市场情绪回落，宽幅震荡区间参考5600-6000 [2] 有色 - 铜价高位运行、库存持续紧库，多单轻仓谨慎持有，主力关注97500-98500支撑；氧化铝现货周度累库7.9万吨、盘面偏弱震荡，主力运行区间2600-2900，逢高沽空；铝盘面高位震荡、短期注意情绪性回调风险，主力运行区间23000-25000，短期不建议追多、待回调布局多单；铝合金库存持续去化、现货价格高位市场维持刚需采购，主力参考22000-24000运行，多AD03空AL03套制；锌价震荡回调、现货升贴水企稳，主力关注23800附近支撑，长线逢低多思路，跨市反套继续持有；锡市场情绪回落、夜盘锡价低开，期货操作谨慎；镍消息面影响逐步消化、盘面震荡调整，区间操作，主力参考138000-148000；不锈钢盘面窄幅震荡、成本和供需博弈，震荡调整，主力参考13800-14600 [2] 新能源 - 工业硅期货在大型企业减产消息刺激下上行，主力参考8200-9200；多晶硅现货均价小幅上涨、期货偏强震荡，高位震荡观望；碳酸锂消息反应钝化盘面宽幅震荡、多空分歧加剧，宽幅调整，主力参考14-15万，短线区间操作 [2] 能源化工 - PX高估值下供应预期增加、近端供需偏弱，短期在7000-7500震荡，中期低多对待，PX5-9月差暂观望；PTA季节性累库预期下节前驱动有限、跟随原料波动，短期在4900-5300震荡，5000以下可尝试低多，TA5-9低位正套；短纤供需预期偏弱、跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩；瓶片多套装置陆续检修、工厂持续去库，对加工费形成支撑，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在400-550元/吨区间波动，逢高卖出虚值看跌期权；乙二醇季节性累库、近端供需预期较弱，1月MEG价格上方依然承压，EG5-9逢高反套，虚值看涨期权EG2605-C-4100卖方持有；纯苯供需有所好转但高库存压制下驱动有限，关注BZ03做空机会，EB-BZ价差逢高做缩；苯乙烯供需阶段性偏紧、高估值下反弹空间受限，短期EB不建议追多，关注EB03做空机会，关注EB加工费高位做缩机会；LLDPE开单倒挂、成交转差，前期多单已止盈，暂且观望；PP供需双弱、价格偏弱震荡，PDH利润扩大持有；甲醇地缘扰动散退、成交清淡、价格偏弱，观望；烧碱供需偏弱格局延续、现货价格承压，观望；PVC出口扰动放大盘面波动，短期交易重点已非供需，盘面波动放大，空单暂观望；尿素落雪时分交投降温、后市信心转弱，前期多单择机止盈，观察下方支撑位；纯碱装置复产负荷提升、日产量创新高、需求仍弱，震荡偏空；玻璃淡季来临、产销率持续下降，关注宏观政策及产线变化，震荡偏空；天然橡胶海外原料价格走弱、胶价偏弱震荡，观望；合成橡胶商品情绪回落且产业链库存较高，BR承压下行，关注BR2603-NR2603价差做扩机会 [2] 农产品 - 粕类市场缺乏驱动，豆粕震荡偏弱运行，区间震荡；生猪供应仍在高位，盘面承压，区间震荡；玉米上量运输受阻，盘面高位运行，高位震荡；油脂中加贸易关系好转，短期或有所回调，棕榈油短期或在8650附近波动；白糖原糖假日休市，价格逢高承压，区间偏弱震荡；棉花供需博弈持续，棉价弱势调整，高位震荡；鸡蛋市场顺势出货，蛋价稳定为主，区间震荡；苹果去库进度偏慢，期价震荡偏弱，买入看跌期权；红枣需求偏淡，期价走弱，卖出远期看涨期权 [2]