报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场或更多受美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，短期消息面影响减弱，行情维持偏强震荡但波动回落，黄金在20日均线上方多单继续持有，可卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [1] - 白银方面，短期美国暂缓232调查关税以及交易所的限仓措施使资金情绪有所缓和，价格或转入高位震荡，单边谨慎参与，可卖出虚值期权赚取降波收益 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面上偏强影响下短期跟随黄金偏强震荡但波动空间收窄，铂金期货建议日内在20日均线附近以高抛低吸操作为主，波动区间在587 - 640元，钯金表现相对铂金更弱，可卖出510元以上的虚值看涨期权 [1] 各部分总结 国内期货收盘价 - AU2604合约1月19日收盘价1048.88元/克，较1月16日涨16.56元，涨幅1.60% [1] - AG2604合约1月19日收盘价23189元/十克，较1月16日涨706元，涨幅3.14% [1] - PT2606合约1月19日收盘价615.10元/克，较1月16日涨5.05元，涨幅0.83% [1] - PD2606合约1月19日收盘价477.95元，较1月16日涨8.60元，涨幅1.83% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月19日收盘价4601.10美元/盎司，较1月16日跌19.40美元，跌幅 - 0.42% [1] - COMEX白银主力合约1月19日收盘价89.95美元/盎司，较1月16日跌2.27美元，跌幅 - 2.46% [1] - NYMEX铂金主力合约1月19日收盘价2342.90美元/盎司，较1月16日跌72.90美元，跌幅 - 3.02% [1] - NYMEX钯金主力合约1月19日收盘价1846.50美元/盎司，较1月16日跌19.00美元，跌幅 - 1.02% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4671.72美元/盎司，较前值涨72.68美元，涨幅1.58% [1] - 伦敦银现值94.40美元/盎司，较前值涨4.26美元，涨幅4.73% [1] - 现货铂金现值2374.54美元/盎司，较前值涨46.09美元，涨幅1.98% [1] - 现货钯金现值1841.56美元/盎司，较前值涨41.81美元，涨幅2.32% [1] - 上金所黄金T + D现值1045.27元/克，较前值涨14.18元，涨幅1.38% [1] - 上金所白银T + D现值23136元/十克，较前值涨495元，涨幅2.19% [1] - 上金所铂金9995现值701元，较前值涨3元，涨幅0.45% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 3.61，较前值跌2.38，历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力现值 - 53，较前值跌211，历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 - 2.06，较前值涨2.92，历史1年分位数92.90% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值0.19，较前值无变化，历史1年分位数90.00% [1] 比价 - COMEX金/银现值51.15，较前值涨1.05，涨幅2.09% [1] - 上期所金/银现值45.23，较前值跌0.68，跌幅 - 1.49% [1] - NYMEX钯/铂现值1.27，较前值跌0.03，跌幅 - 2.02% [1] - 广期所铂/钯现值1.29，较前值跌0.01，跌幅 - 0.99% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.24%，较前值涨0.09%，涨幅2.2% [1] - 2年期美债收益率现值3.59%，较前值涨0.08%，涨幅2.3% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.91%，较前值涨0.05%，涨幅2.7% [1] - 美元指数现值99.04，较前值跌0.33，跌幅 - 0.33% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9568，较前值跌0.0106 [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值6666千克，较前值跌63千克，跌幅 - 0.06% [1] - 上期所白银库存现值617760千克，较前值跌9083千克，跌幅 - 1.45% [1] - COMEX黄金库存现值36135901盎司，较前值涨3000盎司，涨幅0.01% [1] - COMEX白银库存现值429156441盎司，较前值跌4225669盎司，跌幅 - 0.98% [1] - COMEX黄金注册仓单现值18864397盎司，较前值涨40600盎司，涨幅0.22% [1] - COMEX白银注册仓单现值120632557盎司，较前值跌2571966盎司，跌幅 - 2.09% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1086吨，较前值涨10.87吨，涨幅1.01% [1] - SLV白银ETF持仓现值16073吨，较前值涨11.28吨，涨幅0.07% [1]