报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤价格短期和中期参考观点为震荡，本周国内动力煤价格涨势收窄后重新企稳，整体维持低位运行 [5] 报告各部分总结 动力煤价格行情驱动逻辑 - 截至1月15日，秦皇岛港5500K动力煤平仓价699元/吨，周环比小幅上涨6元/吨 [5] - 1月中旬国内沿海城市气温回暖，居民取暖需求回落，虽1月下旬气温会大幅下降，但目前港口和下游电厂存煤充足，市场氛围偏淡 [5] - 本周主产区煤矿正常生产，非电终端采购平稳，受电煤需求下滑影响，部分煤矿出货压力增加，矿端氛围转弱 [5] - 截至1月15日，环渤海9港煤炭总库存2705.1万吨，周环比累库33.8万吨，较2025年同期库存偏高171.2万吨 [5] - 今年冬季气温偏暖，动力煤供应充足、需求偏弱，基本面支撑不足，使煤价维持低位运行 [5]