报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月19日焦炭、焦煤期货主力合约2605反弹后再度走弱 消息面因素导致近期煤焦期货上涨受阻，基本面变化又导致煤焦期货震荡偏弱 预计后市或先抑后扬，待回调后逢低布局买入保值或投资头寸仍可尝试[5][11] 根据相关目录分别进行总结 一、行情回顾与后市展望 1.1现货市场动态与技术面走势 - 1月19日，焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标前一日死叉后当日继续下滑 焦炭、焦煤2605合约日线MACD红柱连续5个交易日收窄[8] - 1月19日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1470元/吨且无涨跌；唐山、吕梁等地低硫主焦煤汇总价格在1370 - 1660元/吨之间，均无涨跌[8] 1.2后市展望 - 消息面：1月17日首船近20万吨西芒杜铁矿石运抵中国宝武马迹山港，标志该项目全产业链贯通；1月18日内蒙古包头市包钢分厂发生爆炸事故；美国总统特朗普宣布自2月1日起对8个欧洲国家输美商品加征10%关税[10] - 基本面：近期独立焦化企业连续4周亏损且亏损幅度连续2周扩大，焦炭产量连续2周回升后转为小幅回落；港口焦炭库存连续4周回升，钢厂焦炭库存连续4周上升并创去年10月中旬以来新高，焦企焦炭库存连续4周回落；1月12日以来蒙煤通关量再度回升；近期230家独立焦化厂炼焦煤库存明显走高，钢企和港口炼焦煤库存相对平稳[11] 二、行业要闻 - 国务院常务会议指出要深入实施提振消费专项行动，加快培育服务消费新增长点，完善促消费长效机制[12] - 商务部部长与加拿大国贸部长就中加经贸关系进行沟通，加方愿发展加中经贸关系[13] - 住建部部长表示“十五五”期间城市更新重点任务将带动数十万亿元投资和消费[13] - 2025年全国焦炭产量50412万吨，同比增2.9%；钢材产量144612万吨，同比增长3.1%；生铁产量83604万吨，同比下降3.0%；粗钢产量96081万吨，同比降4.4%[13] - 2025年12月规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增长0.1%；日均发电量277.0亿千瓦时[13] - 2025年四季度全国规模以上工业产能利用率为74.9%，2025年为74.4%[13] - 2025年12月规上工业原煤产量4.4亿吨，同比下降1.0%；1 - 12月为48.3亿吨，同比增长1.2%[13] - 2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%；2025年全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%；2025年社会消费品零售总额、房地产开发投资等数据有相应变化[13] - 2025年12月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%，二手住宅销售价格同比下降7.0%；二、三线城市新建和二手住宅销售价格同比均下降[14] - 2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%[14] - 2025年12月中国神华商品煤产量2780万吨，同比下降5.4%，环比增长3.0%；煤炭销售量为4140万吨，同比增长8.9%[14] - 国家能源集团“十四五”期间多项指标完成情况良好，为“十五五”发展奠定基础[14] - 抚顺特钢预计2025年度净利润亏损；酒钢宏兴预计2025年度净利润亏损[14] - 2025年陕西原煤产量预计实现8亿吨，同比增长2.5%，多项煤矿智能化指标居全国前列[14] - 2025年全年货物贸易进出口达到1063亿美元，同比增长12%；中国—中亚进出口总值首次突破1000亿美元大关[15] - 中加双方围绕经贸问题开展多轮磋商，加拿大总理访华并签署《中国—加拿大经贸合作路线图》[15] - 2025年蒙古国煤炭出口量再创新高，全年累计达到9001.83万吨，同比增长7.48%[15] - 印度煤炭公司将2026年定为“改革转型之年”，重点提高煤炭产量等[15] 三、数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与5月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部[16][17][24]