宏观经济总体表现 - 2025年全年GDP增速为5%，顺利完成目标，但第四季度GDP增速降至4.5%[5] - 经济呈现“供强需弱”格局，生产端强韧性是GDP达标关键，12月工业增加值增速为5.2%[5] 消费需求分析 - 12月社会消费品零售总额同比增速降至0.9%，全年累计增速为3.7%，内需不足是主因[5] - 全国限额以上汽车销售累计同比增速在年底重新回落至-1.5%[5] - 12月消费呈现“限额以下”单位表现好于“限额以上”的特征，整体商品零售增速0.7%高于限额以上的-2%[5] 固定资产投资分析 - 1-12月固定资产投资累计同比降幅扩大至-3.8%[5] - 房地产开发投资完成额累计同比为历史最低水平-17.2%[5] - 投资结构性亮点集中在高景气行业，如管道运输业投资增长36.0%，互联网和相关服务业投资增长23.8%[5] 生产与出口表现 - 高技术产业增加值同比增速为11%，较整体工业增速高出5.8个百分点[5] - 12月规模以上工业企业出口交货值当月同比转为正增长3.2%[5] 风险提示 - 存在“反内卷”下部分行业格局快速变化导致就业压力的风险[3]