行业投资评级 - 报告对光伏设备行业给予“同步大市”评级，评级维持不变 [2] 核心观点 - 报告核心观点认为商业航天产业趋势已来，并建议关注太空光伏这一新技术方向 [5] - 在商业航天产业化进程加速的背景下，HJT、钙钛矿等光伏技术路线有望在太空应用领域取得创新，建议关注相关设备制造商、材料供应商及技术储备较强的生产商 [7][8] 行业动态与政策环境 - 2026年1月，我国向国际电信联盟（ITU）正式提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，这是我国迄今规模最大的一次国际频轨集中申报行动 [7] - 申报主体覆盖产业链各类企业，其中无线电频谱开发利用和技术创新研究院申报的两个星座合计193428颗卫星，占本次申报总量的95%以上，其他申报主体包括中国星网、中国移动、垣信卫星等 [7] - 商业航天获得政策支持和资本响应，已有20多个省区市出台40多项涉及商业航天发展的产业政策，京津冀、长三角、珠三角三大商业航天产业集聚区初步形成 [7] - 位于北京亦庄的火箭大街集聚了180余家企业，其中商业火箭企业集聚度占全国75% [7] - 2025年商业航天行业融资总额达186亿元，同比增长32% [7] - 2025年12月，国内首支商业航天社会化专项基金“领创商业航天联盟科创基金”成立，多家主营运载火箭的商业航天公司已进入上市进程 [7] 商业航天对太空光伏的推动 - 在商业航天时代，以SpaceX的Starlink、我国的千帆星座、国网星座为代表，单个星座规划卫星数量均在万颗级别，对太空光伏电池的需求成倍增长，远超传统航天时代每年几十至上百颗的发射量 [7] - 未来通讯卫星功能日益复杂，太空算力、相控阵天线、霍尔推进系统的普及使得星载设备用电量大幅增加，单颗卫星的光伏供能需求有望大幅增长 [7] - 技术路线上，传统卫星主流采用三结或四结砷化镓电池，工艺复杂且成本极高，未来为适应商业化发展，通讯卫星有望采用理论成本更低的P型HJT技术光伏电池或钙钛矿叠层技术光伏电池，催生新的光伏产业发展趋势 [7] 市场表现 - 光伏设备指数近1个月、3个月、12个月的涨幅分别为12.22%、14.66%、44.01%，同期沪深300指数涨幅分别为3.99%、4.88%、24.19% [6]