行业投资评级 - 增持 [1] 核心观点 - 全球科技行业正经历从“聊天对话”到“办事时代”的范式转变，AI应用深度融入生活与商业场景，重构服务入口与用户体验 [3][8] - AI算力需求持续飙升，驱动半导体先进制程收入占比提升，行业维持高景气 [5][6] - 投资主线围绕海外AI大模型功能迭代与商业化、国内AI应用场景创新、半导体先进制程、智能驾驶商业化落地、以及AI对电商与本地生活等传统行业的赋能展开 [3][4][6][7][8][9] 本周行情回顾 - 主要指数表现：本周（2026-1-12至2026-1-16），上证指数跌0.45%，创业板指涨1%，沪深300跌0.57%，中证1000涨1.27%，恒生科技指数涨2.37%，纳斯达克指数跌0.66% [2][21] - 板块表现：传媒指数涨3.34%，恒生互联网科技业指数涨3.73%，中证海外中国互联网50指数涨2.39%，人工智能指数涨4.59% [2][21] - 个股涨幅： - A股传媒：利欧股份涨39.41%，人民网涨31.83%，壹网壹创涨29.5% [27][28] - 港股：微盟集团涨19.9%，哔哩哔哩-W涨16.38%，东方甄选涨15.15% [27][29] - 美股：Roblox涨19.12%，虎牙涨6%，汽车之家涨4.24% [27][30] - 个股跌幅： - A股传媒：鸿合科技跌5.23%，蓝色光标跌5.18%，游族网络跌4.79% [27][28] - 港股：携程集团-S跌21.84%，泡泡玛特跌9.34%，希望教育跌5.79% [27][29] - 美股：赛富时跌12.63%，叮咚买菜跌12.12%，拼多多跌11.44% [27][30] AI+领域要闻与进展 - 海外AI： - OpenAI：在美国市场开始测试ChatGPT广告，率先面向免费版及月费8美元的ChatGPT Go订阅用户；推出独立翻译功能“ChatGPT Translate” [3][33] - 谷歌：为Gemini引入个人智能功能，可连接Gmail、Google Photos、YouTube等应用，跨应用理解用户数据以提供个性化体验 [3][33] - 国内AI： - 百度：文心App开启“多人、多Agent群聊”功能内测，AI可理解群聊上下文并主动应答，计划1月下旬逐步开放正式版本 [4][34] - 阿里巴巴：千问APP全面接入淘宝、支付宝、飞猪等阿里生态业务，上线超400项AI办事功能，实现通过AI直接点外卖、购物、订票等，向所有用户开放测试 [3][8] - 海外半导体： - 台积电25Q4业绩：晶圆交付量达396.1万片（12寸等效），同比增长15.89%；季度收入1.05万亿新台币，同比增长20.45%；全年收入3.81万亿新台币，同比增长31.60% [5][6][34] - 先进制程占比：第4季度，3纳米制程收入占比28%，同比提升2个百分点，环比提升5个百分点；5纳米占比35%，7纳米占比14%；7纳米以下先进制程合计收入占比达77% [6][35] - 智能驾驶： - 萝卜快跑：与阿联酋AutoGo合作，在阿布扎比正式启动面向公众的全无人驾驶商业化运营，为其首次在海外推出此类服务 [7][36] - A股上市公司AI应用进展：报告详细列举了自2024年1月以来，包括中文在线、昆仑万维、万兴科技、浙文互联、神州泰岳、视觉中国、掌阅科技、汤姆猫、巨人网络、掌趣科技、华策影视、光线传媒、上海电影等公司在AI内容制作、AI游戏、AI电商等领域的应用进展与产品发布 [38][39][40][41] 互联网与电商要闻 - 本地生活：千问APP全面接入阿里生态，将“搜索”升级为“执行”，通过自然语言交互降低操作门槛，有望帮助阿里巴巴打造AI时代的“超级入口” [8] - 电商： - 沃尔玛与谷歌：达成合作，计划通过谷歌“通用商业协议”将沃尔玛及山姆会员店的商品、价格和履约优势接入谷歌AI助手Gemini [9] - AI赋能价值：AI能将关键词搜索转变为对话式交互，缩短用户决策路径；同时能统一数据语言、优化供应链，帮助电商平台降本增效，实现精细化运营 [9] - 美股互联网： - 苹果与谷歌：达成为期数年的合作，计划利用谷歌的Gemini模型和云技术，为定于2026年推出的新版AI Siri及其他产品提供底层支持 [10] 传媒与游戏要闻 - 影视：上周（2026/01/05-01/11）全国电影市场票房为3.61亿元，市场进入调整期，《匿杀》《阿凡达：火与烬》《寻秦记》位居周票房榜前三 [11][12] - 游戏： - 全球市场：2025年全球手游收入达823亿美元，同比增长1.3%；海外市场（App Store和Google Play）手游收入698亿美元，同比增长2% [13] - 中国厂商：2025年TOP30中国手游发行商全球吸金233亿美元，与2024年基本持平，占全球TOP100手游发行商收入的35% [13]