核心政治与政策观点 - 历史规律显示，共和党在中期选举中失去众议院控制权的概率显著偏高，因其当前仅领先5个议席[2] - 特朗普提出的2000亿美元购买MBS政策规模偏小，预计难以对长端利率造成实质性影响[3] 通胀与住房市场分析 - 美国12月核心CPI环比仅增长0.2%，低于市场预期，显示通胀下行趋势未改[3][9] - 关税对物价的传导效应明显弱于市场此前预期[3][9] - 住房市场供给偏紧，成屋供给不足，导致房价维持高位，叠加高贷款成本，销售持续疲软[3] - 二手车和能源商品是12月通胀的主要拖累项[9] 经济数据与市场信号 - 初请失业金人数有所下行，11月零售销售额温和增长，释放经济软着陆信号[9] - 市场定价美联储年内进行2次降息，下一次降息预期推迟至6月[8][33] 美联储官员观点汇总 - 多位联储官员（如威廉姆斯、古尔斯比、保尔森）强调通胀正朝2%目标迈进，货币政策趋于中性或略显紧缩，支持根据数据谨慎决策[25][26][27] - 官员普遍强调央行独立性的重要性，并认为关税影响正在减弱[25][26][30] 主要风险提示 - 若通胀在能源或关税因素推动下反复，或就业与增长超预期走强，美联储降息节奏可能放缓[4][34]