报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米报告利空但供应压力减弱，预计底部震荡，03美玉米430美分/蒲有支撑 [4][8][9] - 华北玉米受天气影响上涨，东北玉米相对稳定，农户惜售情绪松动，短期现货稳定，北港收购价稳定，玉米现货反弹空间有限，03玉米有回落空间 [4][6][8] - 华北小麦受天气影响价格偏强，东北与华北玉米价差扩大，市场交易华北玉米年前卖粮增多，东北玉米后期有卖压 [6][8] - 山东深加工到车辆减少，玉米现货上涨，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降，淀粉价格看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，淀粉现货偏强但盘面升水多，预计短期盘面03淀粉高位震荡 [7] - 交易策略上，03玉米轻仓短空，03淀粉逢高短空，35淀粉开始反套；期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2243，涨2，涨幅0.09%；C2605收盘价2272，持平；C2509收盘价2291，跌2，跌幅0.09%；CS2601收盘价2572，跌1，跌幅0.04%；CS2605收盘价2586，跌4，跌幅0.15%；CS2509收盘价2616，跌4，跌幅0.15% [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2150，松原嘉吉2200，诸城兴贸2360等；淀粉龙凤今日报价2730，中粮2700，益海（黑）2700等 [2] - 价差：玉米C01 - C05价差 - 29，涨2；淀粉CS01 - CS05价差 - 14，涨3；跨品种CS09 - C09价差325，跌2等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米配额内关税11%，高粱12%，国外玉米进口利润上涨，2月巴西进口价格2142元，北方港口平仓价稳定，东北产区现货稳定，华北受天气影响上量减少价格上涨，东北与华北玉米价差扩大，小麦和玉米继续拍卖，小麦价格偏强，玉米有性价比，国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存增加，东北玉米上量偏低价格偏强，农户惜售，港口库存偏低，03高位震荡，现货基差走强，关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货上涨，山东地区淀粉2780元附近，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存110万吨，较上周下降2.5万吨，月降幅0.2%，年同比增幅21.5%，淀粉价格看玉米和下游备货，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，华北和东北玉米稳定，淀粉现货偏强，企业亏损加剧，03淀粉跟随玉米窄幅震荡，预计短期盘面03淀粉高位震荡 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [14][15][18]