市场策略与资金面 - 2026年1月20日市场整体调整，代表全部A股的万得全A指数下跌0.58%收于6758.93点，蓝筹风格表现居前，上证指数微跌0.01%收于4113.65点，而科创方向调整明显，科创50指数下跌1.58%收于1482.99点，创业板指数下跌1.79%收于3277.98点，北证50指数下跌2.00%收于1517.6点 [6] - 从规模风格看，超大盘股表现居前，上证50指数下跌0.17%，而小盘股表现靠后，中证1000指数下跌1.00%，中证2000指数下跌0.99% [7] - 从行业表现看，石油石化、建筑材料、房地产板块表现居前，而计算机、国防军工、通信板块表现靠后 [7] - 当日全市场成交额为28042.35亿元，较前一交易日增加720.19亿元，共有2231家公司上涨，3102家公司下跌 [7] - 市场策略观点认为出现风格转换，科创方向调整而周期风格活跃，资金从高位板块向基本面较好且位置较低的方向切换 [7] - 化工板块走强，主要受部分产品价格显著上涨提振，例如1月12日至18日期间环氧丙烷价格周涨幅达7.9%，该板块因基本面改善和位置较低获得资金青睐 [7] - 地产板块活跃，受财政部等三部门延续实施支持居民换购住房个人所得税优惠政策至2027年底等利好政策推动，市场对行业触底反弹预期提升 [8] - 报告建议短期投资者关注周期风格（如化工、基建、油气、地产）、电力方向（特高压、虚拟电厂、抽水蓄能）及半导体芯片方向（先进封装、设备材料、存储芯片）的机会 [9] - 中期维持“从去年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”判断，但风格将更加侧重“业绩基本面” [9] 基金与债券市场 - 2026年1月20日，万得LOF基金价格指数下跌0.1%，万得ETF基金价格指数下跌0.63%，主要宽基ETF中，华夏上证50ETF下跌0.1%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.3%，南方中证500ETF下跌0.29% [11] - 商品类ETF表现分化，华安黄金ETF上涨0.76%，国投瑞银白银期货A上涨6.09%，嘉实原油上涨0.45% [11] - 债券市场方面，1月20日1年期国债到期收益率下行1.46个基点至1.27%，10年期国债到期收益率下行0.67个基点至1.83%，期限利差为55.88个基点 [13] - 1年期国开债到期收益率下行0.46个基点至1.60%，10年期国开债到期收益率下行1.52个基点至2.00% [13] - 资金利率上行，DR001上行5.30个基点至1.37%，DR007上行1.76个基点至1.49% [13] - 国债期货主力合约全线上涨，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05% [13] 重要财经与行业政策 - 2026年1月贷款市场报价利率（LPR）连续第八个月持稳，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [14][15] - 自然资源部、住建部发布通知支持城市更新，允许利用存量土地房产发展国家支持产业享受过渡期政策，过渡期原则上不超过5年 [16][17] - 财政部等4部门设立国家融资担保基金专项担保计划，规模5000亿元分两年实施，为符合条件的中小微企业民间投资贷款提供担保 [18][19] - 财政部等四部门优化设备更新贷款财政贴息政策，中央财政对相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，贴息期限不超过2年，政策实施至2026年底 [20][21] - 财政部等五部门实施中小微企业贷款贴息政策，对2026年起发放的符合条件贷款给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息支持，单户贴息贷款规模上限5000万元 [22] 行业动态 - 南方电网公司预计2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，重点投向新型电力系统建设等领域 [23][24] - 南方电网2026年大规模设备更新投资不低于506亿元，并计划支撑新能源新增装机4000万千瓦 [24] - 成渝中线高铁引入成都站工程于2026年1月16日顺利完成，该线路是中国首条预留提速400公里/小时条件的高速铁路 [25][26] - CR450动车组将在成渝中线等线路上完成运用考核和设计定型，其最高运营时速为400公里，试验时速目标为440公里以上 [26][27] 公司跟踪 - 昭衍新药预计2025年归母净利润为2.33亿元至3.49亿元，同比增长214.0%到371.0%，预计营业收入为15.73亿元至17.38亿元，同比减少13.90%到22.10% [28][29] - 公司业绩增长主要源于生物资产公允价值变动贡献净利润4.52亿元到4.99亿元，而实验室服务及其他业务净利润为-2.06亿元到-1.30亿元 [29] - 采纳股份于2026年1月20日取得两项专利证书，分别为“一种交换针护帽的自动塞棉机的棉花上料机构”实用新型专利和“针头收纳盒”外观设计专利 [30][31] - 新产业的“肌红蛋白测定试剂盒（胶乳免疫比浊法）”获得医疗器械注册证，该产品用于心肌梗死的辅助诊断 [32][33] 区域经济动态 - 华升股份发布2025年业绩预亏公告，预计归母净利润为-4600万元到-3400万元，扣非归母净利润为-8500万元到-6500万元 [34][35] - 业绩预亏主要受纺织品市场竞争加剧、需求波动及公司产业转型阶段运营成本增加、产能释放节奏受影响所致 [35] - 湖南省拟出台《2026年湖南提振文旅消费专项行动方案》，聚焦三大方向并实施10条措施，力争2026年入境游客增长20%以上，入境游客总花费增加15%以上 [36][37] - 措施包括建设十大历史文化街区示范片区、开发国潮产品、培育体育旅游、低空旅游、工业旅游等新业态，以及创新“演艺+文旅”、“赛事+文旅”等消费模式 [37][38]