报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 鉴于美国连续错误政策，全球经济越过顶部区域开始向下运行 [4] - 美国回归门罗主义在全球收缩，将对大类资产产生颠覆式深远影响 [3] 各部分内容总结 重要资讯 - 国际货币基金组织预测今明两年全球经济增长稳定在3.3%和3.2%，较去年10月预估分别上调0.2个百分点和保持不变，改善主要来自美中两大经济体 [1] - 对冲基金Picton Investments负责人表示若特朗普任命唯命是从的美联储主席，债券市场将惩罚美国，贵金属是对冲政治波动良好工具 [1] - 纽交所开发基于区块链的代币化证券交易平台，计划寻求监管批准，旨在解决传统“T + 1”结算制度问题 [1] - 美光科技警告AI引发高端存储芯片短缺，HBM产能被挤占冲击传统消费电子出货，美光停产消费级内存品牌并加速扩产 [1] - 三星电子和SK海力士今年NAND晶圆产量均下降，两家合计占全球NAND闪存市场超60%份额 [1] - 过去一年谷歌销售Gemini AI模型业务激增，有望提升Google Cloud服务器销售收入 [1] - 全球债市遭遇大规模抛售，市场担忧多重发酵，包括美国财政赤字、欧洲关税战、日本投资者撤资等 [1] - 贝莱德全球固定收益首席投资官里德尔与特朗普面试顺利，被提名概率大幅提升，因其有降息主张和对赤字与通胀的“非典型”包容度 [1] 全球经济逻辑 - 美国一系列行为使全球政治秩序混乱，对全球经济造成巨大不确定性，美欧酝酿关税反击，美联储不确定性预计2026年7 - 11月集中爆发 [2] - 美联储12月降息25个基点，每月购买400亿美元短债，资产负债表重新扩张 [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑与2008年金融危机早期预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，将调整与中国经济关系重振自身经济自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入支出有韧性，中低收入家庭收紧开支 [2] - 日本央行加息25个基点，10年期国债收益率升至2.18% [2] - 谷歌AI基础设施负责人表示要每6个月将AI算力翻倍，未来4 - 5年额外实现1000倍增长 [2] - 台积电2026年资本支出预估520 - 560亿美元，同比增长27% - 37%，有望创新高，释放人工智能热潮持续信号 [2]