报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体TMT行业的投资评级 [1] 报告核心观点 * 阿里巴巴千问发布引领AI应用新阶段：阿里巴巴千问产品发布会以“开启办事时代”为主题，标志AI从“问答助手”迈向“任务执行者”，其App接入淘宝、支付宝等生态，上线超400项办事功能，实现“对话-决策-支付”闭环，上线两月MAU已突破1亿，看好其通过生态打通推动AI实用化落地与商业化 [3] * GEO（生成式引擎优化）商业模式重塑产业链价值：GEO模式基于大模型的RAG与思维链推理，通过让品牌信息成为AI优先引用的答案实现“零跳转转化”，其核心是从SEO“抢排名”转向“夺引用权”，该模式将利好营销代理商（服务价值与毛利率提升）与权威媒体平台（产业链地位提升），而传统流量平台地位可能下滑 [3] * AI算力需求强劲，供应链出现结构性紧张：AI发展推动算力需求，导致电力供应成为关键制约因素，同时驱动DRAM等存储价格上涨及8英寸晶圆产能趋紧，相关产业链面临成本压力与产能挑战 [21][23][24] 市场周度回顾 * 板块整体表现：上周（1/12-1/16）TMT板块整体跑赢沪深300指数（-0.57%），其中计算机行业上涨3.82%，电子行业上涨3.77%，传媒行业上涨2.04%，通信行业上涨1.42% [3] * 三级子行业表现：涨幅靠前的三级子行业包括门户网站（17.69%）、集成电路封测（14.47%）和半导体设备（9.31%），跌幅靠前的包括电视广播Ⅲ（-1.64%）、通信线缆及配套（-0.69%）和通信工程及服务（-0.36%） [3][11] * 个股涨跌幅： * 电子行业周涨幅前三：蓝箭电子（57.66%）、佰维存储（45.85%）、汉朔科技（29.78%） [3][12] * 计算机行业周涨幅前三：通达海（39.73%）、浩瀚深度（30.57%）、杰创智能（28.95%） [3][12] * 传媒行业周涨幅前三：易点天下（54.34%）、人民网（31.83%）、视觉中国（21.45%） [3][13] * 通信行业周涨幅前三：世嘉科技（32.39%）、联特科技（26.69%）、信科移动-U（25.06%） [3][13] 行业要闻及重点公司公告 * AI模型侧动态： * 阿里千问APP已接入淘宝闪购、飞猪等，可支持订外卖、订机票等功能，但部分购物需求尚无法完全支持 [15] * 阿里云目标拿下2026年中国AI云市场增量的80% [15] * 智谱联合华为开源图像生成模型GLM-Image，API调用生成一张图片仅需0.1元 [15][16] * AI应用侧动态： * DeepSeek发布关于“条件记忆”的新论文并开源相关记忆模块Engram [18] * 百川智能开源医疗大模型Baichuan-M3，在HealthBench评测中综合成绩65.1分位列全球第一，超越GPT-5.2 [18] * 支付宝联合千问等发布中国首个面向Agent商业需求的ACT协议（智能体商业信任协议） [18] * 2025年全球短剧应用内购收入突破28亿美元，同比涨幅高达116% [19] * 2025年我国工业互联网核心产业规模预计超1.6万亿元，带动工业增加值增长约2.5万亿元 [19] * AI算力侧动态： * 台积电董事长魏哲家指出，AI发展的主要限制在于电力供应 [21][23] * DRAM现货价格持续上涨，其中DDR4 8Gb (512Mx16) 2666颗粒单日上涨3.77% [23] * 2025年全球智能手机出货量同比增长2%，达12.5亿部，中国大陆市场出货2.823亿台，小幅下滑1%，华为以4680万台出货量重回中国市场第一 [23] * 因AI相关需求及大厂减产，8英寸晶圆产能趋紧，部分晶圆厂计划调涨代工价格5-20% [24] * 全球主要晶圆厂2025年第四季度平均产能利用率回升至90%，同比增长约7个百分点 [24] * 重点公司公告摘要： * 佰维存储：预计2025年净利润同比预增427%-520% [28] * 金海通：预计2025年净利润同比预增104%-168% [28] * 四维图新：预计2025年实现净利润9009.25万元—1.17亿元，同比扭亏 [28] * 沪电股份：计划3亿美元投资高密度光电集成线路板项目，预计年新增产能130万片及年新增营业收入20亿元 [28] * 立讯精密：拟10亿元-20亿元回购股份 [26] * 昆仑万维/纳思达/卓胜微等：预计2025年净利润出现亏损 [26][28] * 多家公司（如易点天下、人民网、新华网等）发布公告澄清目前不涉及或未形成GEO业务收入 [26][28]