报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期豆类期价整体承压运行，棕榈油期价重回震荡运行区间，豆粕、豆油、棕榈油短期、中期、日内观点均为震荡偏弱 [5][6][7] 各品种总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 国内1月油厂大豆压榨量环比降低，叠加春节备货需求，豆粕库存连续三周下降至94.80万吨，沿海库存降8.80% [5] - 巴西丰产及加速收割强化远期供应宽松预期，节前受备货需求支撑库存去化，但大豆供应充裕下，油厂豆粕库存存在修复预期 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 1月1 - 15日产量环比下降18.24%、1 - 20日出口增8.64%，产量下滑叠加春节及斋月消费旺季，马棕高库存压力存在缓解预期 [7] - 印尼B50推迟的影响减弱，马棕高频数据利好令棕榈油期价止跌回稳，短期重回震荡运行区间 [7] 豆油 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏弱，受美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存等因素影响 [6]