报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期货持续回调，库存转移流畅压力不大，现货短期流动性收紧，标品排产回升，PE现货偏坚挺但盘面回调后成交转弱，基差走强不及前期，下游抵触高价；外盘报价上涨且LL货源偏少，远期进口利润打开，预计地缘加剧或支撑美金盘偏强运行；原料端原油价格走强，中东地缘风险未释放，乙烯单体环节转弱，PE工艺利润有所修复；PE盘面反弹成交集中中游，下游未追涨补货，近端下游农膜转弱，包装膜刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱；供应端巴斯夫湛江逐步试产，1月检修计划环比下滑，部分FD回切标品，中期需关注供需压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605合约昨日收盘价6640，日涨跌 -0.40%，昨日成交442747，持仓变动9748 [1] - 05合约基差昨日 -110，前日 -97；05 - 09合约价差昨日和前日均为 -24 [1] - 华北昨日现货价格6530元/吨，前日6570元/吨；华东昨日6700元/吨，前日6720元/吨；华南昨日6700元/吨，前日6800元/吨 [1] 现货消息 - 期货回调，库存转移流畅压力不大，现货短期流动性收紧，标品排产回升，PE现货偏坚挺但成交转弱，基差走强不及前期，下游抵触高价 [1] - 外盘报价上涨且LL货源偏少，远期进口利润打开，进口商成交增加，下游工厂谨慎观望，预计地缘加剧支撑美金盘偏强运行 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格走强，中东地缘风险未释放，乙烯单体环节转弱，PE工艺利润有所修复 [2] - PE盘面反弹成交集中中游，下游未追涨补货，近端下游农膜转弱，包装膜刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱 [2] - 供应端巴斯夫湛江逐步试产，1月检修计划环比下滑，部分FD回切标品，中期需关注供需压力 [2] 趋势强度 LLDPE趋势强度为 -1 [3]