报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁成本预期抬升，宽幅震荡；锰硅需求端预期收紧，宽幅震荡 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁 2603 收盘价 5552，较前一交易日涨 4，成交量 148,515，持仓量 245,555；硅铁 2605 收盘价 5528，较前一交易日跌 8，成交量 52,644，持仓量 82,583；锰硅 2603 收盘价 5760，较前一交易日跌 48，成交量 140,554，持仓量 215,166；锰硅 2605 收盘价 5798，较前一交易日跌 50，成交量 183,171，持仓量 307,065 [1] - 现货数据：硅铁 FeSi75 - B 汇总价格内蒙 5250 元/吨，较前一交易日跌 20；硅锰 FeMn65Si17 内蒙 5680 元/吨，较前一交易日跌 20；锰矿 Mn44 块 43.0 元/吨度，兰炭小料神木 760 元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 03 期货） - 302 元/吨，较前一交易日跌 24；硅铁近远月价差（2603 - 2605）24 元/吨，较前一交易日涨 12；锰硅期现价差（现货 - 03 期货） - 80 元/吨，较前一交易日涨 28；锰硅近远月价差（2603 - 2605） - 38 元/吨，较前一交易日涨 2；跨品种价差锰硅 2603 - 硅铁 2603 为 208 元/吨，较前一交易日跌 52；锰硅 2605 - 硅铁 2605 为 270 元/吨，较前一交易日跌 42 [1] 宏观及行业新闻 - 硅铁价格信息：1 月 20 日 72硅铁陕西 5200 - 5300，宁夏 5200 - 5300（- 50），青海 5250 - 5300（- 25），甘肃 5250 - 5300（- 50），内蒙 5250 - 5350（- 50）；75硅铁陕西 5800 - 5850，宁夏 5750 - 5800（- 50），青海 5700 - 5800，甘肃 5700，内蒙 5750 - 5800；硅铁 FOB：721060 - 1080(+10)，751100 - 1140（+10） [2] - 硅锰价格信息：硅锰 6517北方报价 5650 - 5750 元/吨；南方报价 5750 - 5850 元/吨 [2] - 锰矿进口数据：2025 年 1 - 12 月锰矿进口量累计 3281.30 万吨，同比增加 352.62 万吨（↑12.04%），月均进口量 273.44 万吨；2025 年 12 月全国锰矿进口量 327.42 万吨，环比增加 58 万吨（↑21.53%），同比增加 72.17 万吨（↑28.27%） [2][3] - 锰矿进口来源：2025 年进口前十来源国（地区）为南非 1742.39 万吨、加纳 532.14 万吨、加蓬 377.24 万吨、澳大利亚 358.49 万吨、科特迪瓦 70.13 万吨、巴西 62.71 万吨、缅甸 50.00 万吨、圭亚那 40.63 万吨、马来西亚 22.74 万吨、哈萨克斯坦 4.42 万吨 [3] - 硅铁出口数据：2025 年中国硅铁累计出口前十地区为日本 110430 吨、韩国 96583 吨、墨西哥 24218 吨、中国台湾 19881 吨、泰国 18586 吨、越南 15605 吨、印度尼西亚 12393 吨、印度 11100 吨、阿联酋 7338 吨、加拿大 6910 吨 [3] - 钢厂采购信息：中天钢铁常州敲定硅铁采购价为 5815 元/吨，较上一轮跌 105 元/吨，量 900 吨；福建某钢厂 1 月硅锰定标 5790 元/吨折基半现金半承兑含税到厂，采购量 13000 吨；云南曲靖呈钢硅锰采购价 5900 元/吨现金含税到厂，采购量 2000 吨；72硅铁采购价为 5780 元/吨现金，量 400 吨 [3] 趋势强度 硅铁趋势强度为 0，锰硅趋势强度为 0 [3]