报告行业投资评级 - 纸浆投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 针叶浆走势与期货盘面联动，阔叶浆市场松动，货源紧俏缓解，市场情绪转弱，下游原纸刚需采购、订单释放有限拖累纸浆市场，国内高库存与疲软需求致市场偏空 [4] - 生活用纸价格区间震荡，交投活跃度变化不大，业者观望，原料纸浆价格盘整、交投一般，生活用纸成本支撑弱，终端需求不温不火，部分纸企出货有压力、去库存放缓 [5] 基本面数据总结 期货市场 - 纸浆主力日盘收盘价5.376元/吨，较前日+14；夜盘收盘价5.352元/吨，较前日+12；成交量190.404手，较前日+3.735；05合约持仓量253.759手，较前日+4.461；仓单数量139.554吨，较前日-30；前20名会员净持仓-18.534手，较前日-1.459 [3] 价差数据 - 基差方面，银星-期货主力为74，较前日-14；金鱼-期货主力（非标）为-726，较前日-14；月差SP03 - SP05为-34，与前日持平 [3] 现货市场 - 针叶浆中，北木国内价格5700元/吨，凯利普5650元/吨，狮牌5600元/吨，月亮5400元/吨，银星国内5450元/吨、国际710美元/吨，俄针5250元/吨 [3] - 阔叶浆中，金鱼4650元/吨，明星4650元/吨、国际590美元/吨，布阔4550元/吨 [3] - 化机浆昆河3800元/吨，本色浆金星5000元/吨、国际620美元/吨 [3] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为-1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [3]