报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇目前上下两难，MTO利润限制上限，除非其余下游涨价，当前偏空或卖看涨期权较合适[2] - 塑料盘面震荡，现货维稳，基差偏弱，后续供应回归，05整体PE供应增速中性，LL供需平衡表预期压力仍然偏大[3] - 聚丙烯盘面维稳，基差弱，PP整体库存中性，平衡表预期05及后续中性略偏大，需PDH检修或持续出口才能好转[4] - PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，中长期预期格局偏差[6] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2026年1月1 - 2日，动力煤期货价格801无变化，江苏现货从2267降至2208，华南现货从2260降至2178等，进口利润、主力基差等有不同变化[2] - 伊朗矛盾发酵，mto出现抵抗，兴兴停车，盛虹2月停车，鲁西下周停车，其余有降幅计划，预计伊朗正常后重新开车[2] 塑料 - 2026年1月1 - 2日，东北亚乙烯价格有降，华北LL从6740降至6550等，进口利润、主力期货、基差、两油库存、仓单等有不同变化[3] - 盘面震荡，现货维稳，基差偏弱，L01基差华北、华东环比下降，地区价差有变化，原油震荡，油制和煤制利润转差，上游煤化工和两油去库，社会库存本周累库，供应端标品供应增速高，1月检修少，全密度产量回归，后续供应回归，05整体PE供应增速中性，LL供需平衡表预期压力大[3] 聚丙烯 - 2026年1月14 - 20日，山东丙烯从5950到6120，东北亚丙烯从740到745等，出口利润、主力期货、基差、两油库存、仓单等有不同变化[4] - 盘面维稳，基差弱，华东基差环比下降，进口利润 - 334，出口利润 - 225，出口量环比略下滑，国内地区价差有变化，油制维稳，PDH综合利润环比增加，PHD开工率本周维稳，下游BOPP和塑编利润改善，供应端临时检修计划增加，1月供应环比持平，下游低价补库，上游两油去库，煤化工和社库累库，PP整体库存中性，平衡表预期05及后续中性略偏大[4] PVC - 2026年1月14 - 20日，西北电石从2400到2500，山东烧碱从695到645等，出口利润、基差等有不同变化[5][6] - V基差环比增加，本周成交一般，乙烯法和电石法价格持续性待观察，煤炭和兰炭价格无变化，兰炭和电石利润差，山东现货出厂4560，外购电石氯碱综合利润 - 600附近，乙电价维稳，上游开工率环比增加，下游需求维稳，上游工厂库存和PVC社会库存环比增加，总库存水平中性偏高，环比出口持平，当下PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，今年出口量多，观察后续出口持续情况，长期国内外房地产新开工需求偏弱，中长期预期格局偏差[6]