报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期、中期、长线均看好，短期受宏观氛围冷却及避险需求上升影响，昨日因“格陵兰岛”地缘政治风险升温及白银带动而上涨，技术上关注纽约金4800美元关口压力 [1][3] - 铜长线看好，短期震荡、中期强势，受海外宏观氛围转冷和产业弱现实影响，或持续高位震荡整理 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 强势 | 强势 | 震荡偏强 | 长线看强升 | 宏观氛围冷却，短期避险需求上升 [1] | | 铜 | 震荡 | 强势 | 震荡偏弱 | 长线看强 | 宏观氛围冷却，短期多头了结意愿上升 [1] | 黄金价格行情驱动逻辑 - 昨日金价维持强势上行，纽约金逼近4800美元/盎司，沪金逼近1080元/克 [3] - 上涨导火索是“格陵兰岛”地缘政治风险升温，美国威胁加征关税，欧盟酝酿反制 [3] - 12月以来白银大幅上行带动黄金，金银比值降至近14年低位，促进套利资金流入黄金 [3] 铜价格行情驱动逻辑 - 昨日铜价震荡下行，主力期价夜盘跌破10万关口 [4] - 周一早盘受“格陵兰岛”问题影响，贵金属带动有色板块多头氛围，铜表现抗跌 [4] - 产业层面，部分产业补库意愿升温，但社库累库，月差走弱，近弱远强格局依旧 [4]