报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，原油市场受供需宽松主导承压；贵金属强势难改；多数有色金属、化工品、农产品、建材等行业呈现震荡格局，部分有特定走势和投资建议，如部分品种可关注低多或反弹空配机会；股指短期受地缘等因素影响风险偏好回落，国债短期曲线或陡峭化 [2][3][48] 各行业总结 能源行业 - 原油市场地缘局势可控，供应宽松、库存累积，主基调是供需宽松主导的承压格局 [2] - 燃料油市场受地缘主导，高硫近月因地缘波动偏强，低硫供应边际承压但有汽柴油裂解支撑；沥青走势跟随原油，陷入区间震荡 [22][23] 贵金属行业 - 隔夜贵金属延续强势，欧美围绕格陵兰岛的博弈及特朗普对全球秩序的挑战，削弱市场对美元资产信心，维持多头思路 [3] 有色金属行业 - 铜价隔夜走低，与贵金属脱敏，国内“供大于求”，可持有特定期权组合并少量空单背靠MA5日均线持有 [4] - 沪铝跟随有色调整，海外地缘不确定，支撑看向23500元；铸造铝合金跟随沪铝波动，活跃度不高，与沪铝价差弱于往年；氧化铝产能过剩，现货承压 [5][6][7] - 沪锌小幅回落，高价抑制消费但成本有支撑，中线倾向反弹空配；沪铅以过剩主导低位震荡，价格区间1.7 - 1.78万元/吨 [8][9] - 沪镍高位震荡，下游被迫入场，延续多头思路；锡价高开低走，关注沪锡减仓幅度，持有卖出看涨期权 [10][11] 化工行业 - 碳酸锂涨停后高位震荡，下游接受度弱，库存去化放缓，不确定性强 [12] - 工业硅盘面减仓，供应收缩预期显著，但市场对大厂减产持续性有分歧，价格大概率震荡 [13] - 多晶硅期价减仓反弹，现货价格稳中趋涨，需跟踪月底成交表现 [14] 钢铁行业 - 螺纹表需回升、产量回落、累库放缓，热卷需求好转、产量回升、库存下降，钢价区间震荡 [15] - 铁矿全球发运和国内到港有变化，港口库存累增，需求端有改善但铁水产量下降，预计短期震荡 [16] - 焦炭首轮提涨预计下周落地，盘面升水，大概率跟随偏弱震荡；焦煤价格震荡下行，库存抬升，大概率偏弱震荡 [17][18] 建材行业 - 玻璃期价下挫，或季节性累库，长期需去产能，期价跌至1000元附近可关注低多机会 [33] 橡胶行业 - 20号胶、天然橡胶和丁二烯橡胶需求恢复、天胶供应下降、合成供应增加，库存有变化，市场情绪走弱，策略观望 [34] 农产品行业 - 大豆和豆粕，南美丰产预期主导，关注美豆出口和南美天气；豆油和棕榈油区间震荡 [36][37] - 菜籽和菜油短期筑底波动，菜油略强于菜粕；豆一关注政策和现货表现 [38][39] - 玉米期货震荡偏弱，关注东北售粮和拍卖情况；生猪期货反弹或结束，预计明年上半年猪价有低点 [40][41] - 鸡蛋短期期现货转弱，中长期逢低做多；棉花近期或调整，操作观望 [42][43] - 白糖短期上方有压力，关注生产情况；苹果期价回调，关注需求情况 [44][45] 林业行业 - 木材期价低位运行，低库存有支撑，操作观望；纸浆期货小幅上涨，基本面一般，操作观望 [46][47] 金融行业 - 股指昨日A股下挫，期指下跌，市场风险偏好回落，短期关注地缘等变化，中期关注盈利驱动 [48] - 国债30年期期货领涨，短期曲线或陡峭化，可关注曲线做平机会 [49]