报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2605合约短期、中期、参考观点为震荡，日内震荡偏弱，因利多驱动不足，整体维持供需两增局面，基本面无明显好转，未来煤价上行动能或需政策驱动，无政策干预春节前或维持低位运行 [1][5] - 焦炭2605合约短期、中期、参考观点为震荡，日内震荡偏弱，因下游压力再现，近期钢厂爆炸事故引发铁水减产担忧，市场负反馈预期升温，且自身基本面无明显支撑，驱动期货维持低位偏弱运行 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 焦煤2605合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点震荡，核心逻辑是利多驱动不足，焦煤偏弱运行 [1] - 焦炭2605合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点震荡，核心逻辑是下游压力再现，焦炭弱势运行 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 焦煤（JM） - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡，核心逻辑是现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价1240.0元/吨，周环比上涨2.06%，整体供需两增，基本面无明显好转，冬储补库和春节煤矿停产预期已发酵，无政策干预春节前煤价或受基本面压制维持低位运行 [5] 焦炭（J） - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡，核心逻辑是主力合约持仓量3.84万手，较前一交易日仓差+792手，现货市场日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价1470元/吨，周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价1470元/吨，周环比下跌0.68%，近期钢厂爆炸事故引发铁水减产担忧，市场负反馈预期升温，自身基本面无明显支撑，期货维持低位偏弱运行 [6]