报告行业投资评级 - 橡胶行业投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 海外原料价格持续下跌，天胶底部支撑减弱，天胶季节性累库趋势不改，下游产销压力不减 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价15,620元/吨，较前日降125元；夜盘收盘价15,645元/吨，较前日涨35元；成交量251,199手，较前日增34,844手；05合约持仓量178,976手，较前日降7,467手；仓单数量109,870吨，较前日降20吨；前20名会员净空持仓37,207手，较前日降2,487手 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -220，较前日增25；混合 - 期货主力为 -870，较前日增25；月差RU05 - RU09为45，较前日增5 [1] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,140美元/吨，较前日降20美元；STR20为1,900美元/吨，较前日降15美元；SMR20为1,890美元/吨，较前日降15美元；SIR20为1,795美元/吨，较前日降15美元；替代品齐鲁丁苯为11,900元/吨，较前日降200元；齐鲁顺丁为11,550元/吨，较前日降150元；青岛市场进口胶行情中，泰标近港和现货价格为1880 - 1885美元/吨和1885 - 1890美元/吨，较前日降5美元；泰混为1880 - 1885美元/吨和1885 - 1890美元/吨，较前日降10美元；非洲10为1820 - 1825美元/吨，较前日降10美元 [1] 行业新闻 - 截至2026年1月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.49万吨，环比上期增加1.67万吨，增幅2.94%；保税区库存9.95万吨，增幅6.42%；一般贸易库存48.54万吨，增幅2.26%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.85个百分点，出库率增加0.05个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.72个百分点，出库率增加1.55个百分点 [2][3] - 部分欧洲出口占比较大半钢胎企业，近期外贸订单充足，生产维持相对高位水平，企业整体库存储备水平进一步提升，内销走货缓慢，多维持刚需走货，企业整体销售压力不减 [3] 趋势强度 - 橡胶趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [1]