报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏强 [1] 报告核心观点 - 股指市场全天高开低走，沪指跌0.01%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.79%；央行下调各类结构性货币政策工具利率25BP，有助于引导资金进入相关板块、提升资本性支出和企业盈利，促进长期资金配置；沪深交易所调整融资买入证券保证金最低比例，资金避险情绪增加，市场进入高位震荡模式，短期波动加大，需谨慎追高，观望为主；本轮牛市由科技题材突破创新和地缘政治推动，中长期指数大幅回落风险偏低 [1] - 国债期货收盘，30年期主力合约涨0.52%，10年期主力合约涨0.13%， 5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%；央行开展3240亿元7天期逆回购，实现净回笼346亿元；资金面DR001上行5BP至1.37%，DR007上行2BP至1.49%；1月15日央行宣布利率下调、工具优化、额度扩容等政策，结构性降息提振相关领域融资需求和市场风险偏好；经济整体保持韧性且高质量转型加速，物价水平有积极变化，超长端债券偏弱态势预计延续，短端债券相对稳定 [1][2] 各目录内容总结 二、每日价格变动 - 股指期货：IH收盘价3075.4，较前一日跌2.2，跌幅0.07%；IF收盘价4708.6，较前一日跌20.0，跌幅0.42%；IC收盘价8248.8，较前一日跌17.2，跌幅0.21%；IM收盘价8120.8，较前一日跌65.8，跌幅0.80% [3] - 股票指数：上证50收盘价3070.6，较前一日跌5.3，跌幅0.17%；沪深300收盘价4718.9，较前一日跌15.6，跌幅0.33%；中证500收盘价8247.8，较前一日跌40.1，跌幅0.48%；中证1000收盘价8182.8，较前一日跌82.9，跌幅1.00% [3] - 国债期货：TS收盘价102.44，较前一日涨0.044，涨幅0.04%；TF收盘价105.88，较前一日涨0.09，涨幅0.09%；T收盘价108.18，较前一日涨0.14，涨幅0.13%；TL收盘价111.49，较前一日涨0.57，涨幅0.51% [3] 三、市场消息 - 一年期、五年期LPR均维持不变 [4] - 2026年将继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作 [5] - 个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，信用卡账单分期业务纳入财政贴息支持范围 [5] - 2025年新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元 [6] - 2025年各地债务平均利息成本降低超2.5个百分点 [7] - 民营企业债券风险分担机制可帮助民营企业拓宽融资渠道 [8] - 2025年安排超长期特别国债资金支持约8400个项目，拉动全部投资增长1.8个百分点 [8] - 若格陵兰岛争端升级，欧盟投资者或抛售美国国债 [9] - 美联储独立性面临挑战，鲍威尔将出庭力挺库克 [10] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [11][12] 4.2 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [18][19] 4.3 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元的相关图表 [27][28]