报告行业投资评级 - 单边：中性 - 跨期：UR05 - 09逢低正套 - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 部分地区雨雪天气致物流受阻，市场成交氛围降温，现货价格稳中有降，厂家降价吸单成交好转 - 供应端1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加 - 需求端冬腊肥和返青肥部分开始采购，淡储采购进行中，复合肥部分地区环保解除开工回升、采购好转，三聚氰胺装置复产开工提升、刚需采购 - 农需工需好转，尿素企业出货加快，厂内库存和港口库存去库 - 受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，国内出口配额暂无新消息，后续关注出口动态、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2026 - 01 - 20，尿素主力收盘1775元/吨（+3）；河南小颗粒出厂价报价1750元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1750元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价1760元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东基差 - 25元/吨（-3）；河南基差 - 25元/吨（-3）；江苏基差 - 15元/吨（-3） [1] 尿素产量 - 截至2026 - 01 - 20，企业产能利用率85.25%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 2026 - 01 - 20，尿素生产利润185元/吨（+0） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 2026 - 01 - 20，出口利润860元/吨（+9） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至2026 - 01 - 20，复合肥产能利用率40.08%（+2.91%）；三聚氰胺产能利用率为62.18%（+7.83%）；尿素企业预收订单天数6.06日（-0.35） [1] 尿素库存与仓单 - 截至2026 - 01 - 20，样本企业总库存量为98.61万吨（-3.61），港口样本库存量为12.90万吨（-0.60） [1]