报告行业投资评级 - 单边短期中性，中期空头配置；跨期EG2603 - EG2605反套；跨品种多PTA空MEG [2] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价3674元/吨，较前一交易日变动 - 81元/吨，幅度 - 2.16%，EG华东市场现货价3595元/吨，较前一交易日变动 - 43元/吨，幅度 - 1.18%，EG华东现货基差 - 112元/吨，环比 + 9元/吨，日内乙二醇盘面震荡走弱，低位聚酯工厂参与点价积极，场内现货基差走强为主 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为 - 77美元/吨，环比 - 4美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利为 - 927元/吨，环比 - 25元/吨 [1] - 库存方面，根据CCF数据，MEG华东主港库存为79.5万吨，环比 - 0.7万吨，根据隆众数据，MEG华东主港库存为64.5万吨，环比 + 2.8万吨，据CCF数据，上周华东主港实际到港总数12.6万吨，副港到港量1.7万吨，本周华东主港计划到港总数20.5万吨，副港到港量1万吨，整体较高，预计主港将继续累库 [2] - 整体基本面供需逻辑，国内供应端合成气制负荷挤出不明显，国内乙二醇负荷高位继续提升，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力仍大；海外供应方面，沙特、台湾装置检修，后续2月后进口压力将有所缓解，但进口量收缩较为缓慢，1月压力仍大；需求端1月下春节检修计划陆续兑现，织造负荷和聚酯负荷或将加速下滑，刚需支撑转弱 [2] 各目录内容总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差相关内容 [6][8] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润、总负荷、合成气制负荷相关内容 [10][14][16] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容 [20][23][27] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容 [30][33][39]