报告行业投资评级 - 豆粕：谨慎偏空 [4] - 玉米：中性 [7] 报告的核心观点 - 豆粕库存虽下滑但仍超百万吨且高于去年同期，进口大豆拍卖情况良好，国内近期供应宽松，巴西大豆丰产预期巩固，未来供应压力延续，需关注南美大豆收获及美豆出口情况 [3] - 玉米走货情况好转，南北港库存小幅增加，南港价格高但饲料企业未大规模补库，按需采购为主，库存低于历史同期，需关注现货购销、进口及谷物拍卖情况 [5][6] 市场要闻与重要数据 豆粕与菜粕 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2736元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.33%；菜粕2605合约2229元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.36% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3160元/吨、3060元/吨、3070元/吨，较前日均变动+0元/吨，现货基差分别为M05+424、M05+324、M05+334，较前日均变动-9；福建地区菜粕现货价格2430元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM05+201，较前日变动+2 [1] 玉米与玉米淀粉 - 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2280元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%；玉米淀粉2603合约2550元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.20% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+65，较前日变动+1；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差CS03+80，较前日变动+15 [4] 近期市场资讯 大豆 - 咨询机构AgRural称，截至上周四，2025/26年度巴西大豆收获进度为2%，上周0.6%，去年同期1.7% [2] - 马托格罗索州农业经济研究所表示，截至1月16日，该州2025/26年度大豆收割进度已达种植面积的6.69%，较一周前高出4.71个百分点 [2] - 巴西对外贸易秘书处公布，巴西1月前三周出口大豆130.7万吨，日均出口量为11.9万吨，较上年1月全月的日均出口量4.9万吨增加145% [2] 玉米 - 巴西对外贸易秘书处公布，巴西1月前三周出口玉米271.3万吨，日均出口量为24.7万吨，较上年1月全月的日均出口量16.3万吨增加51% [4] - 咨询机构AgRural称，截至上周四，巴西中南部地区2025/26年度首季玉米的收割进度达到1.6%，高于前一周的0.5%，但低于一年前的4.1% [4]