报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上财政金融协同促内需一揽子政策出炉，含民间投资专项担保计划、中小微企业贷款贴息等政策；海外特朗普称关税工具受限可用其他手段替代；A股三大指数震荡调整，沪深两市成交额2.8万亿元，美国三大股指全线收跌；期货市场IH、IC当月合约升水，成交量和持仓量同步增加；海外特朗普政府引发地缘政治风险担忧及市场对日本财政恶化忧虑致全球主要指数收跌，国内政策降温市场热度回落，可关注IC入场机会 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济图表 - 涉及美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [10][8] 现货市场跟踪图表 - 2026年1月20日上证综指收于4113.65点，日度涨跌幅-0.01%；深证成指14155.63点，-0.97%；创业板指3277.98点，-1.79%；沪深300指数4718.88点，-0.33%；上证50指数3070.65点，-0.17%；中证500指数8247.80点，-0.48%；中证1000指数8182.75点，-1.00% [13] - 包含沪深两市成交金额、融资余额图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [14] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量方面，IF成交量129709，变化值+9467，持仓量293260，变化值+2594；IH成交量48728，变化值+2195，持仓量91548，变化值+135；IC成交量213569，变化值+47043，持仓量338161，变化值+18737；IM成交量245840，变化值+39473，持仓量388459，变化值+8203 [15] - 包含IH、IF、IC、IM合约持仓量、最新持仓占比、外资净持仓数量图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [16][18][23] - 股指期货基差方面，IF当月合约基差-8.28，变化值-6.62等；IH当月合约基差2.95，变化值+2.49等；IC当月合约基差10.00，变化值+16.15等；IM当月合约基差-20.55，变化值+15.10等 [38] - 包含IF、IH、IC、IM基差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [40][41] - 股指期货跨期价差方面，次月 - 当月IF为-2.00，变化值+2.20等；下季 - 当月IF为-36.60，变化值+7.40等；隔季 - 当月IF为-95.60，变化值+3.40等；下季 - 次月IF为-34.60，变化值+5.20等；隔季 - 次月IF为-93.60，变化值+1.20等；隔季 - 下季IF为-59.00，变化值-4.00等 [43][44] - 包含IH、IF、IC、IM跨期价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [45][47]