报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期LPR报价保持稳定,一是因央行7天期逆回购利率不变,LPR定价基础未变;二是银行负债成本稳定,净息差处历史低位,商业银行主动下调LPR动力不足 [4] - 2026年财政部门将实施更积极的财政政策,国家发改委将全方位扩大国内需求,"两会"前国内政策预期犹存,具体扩内需等政策或陆续推出[6] - 历史经验显示股指行情先由风险偏好与资金流入驱动,随后由基本面接力,当前资金面驱动力强,国内基本面处于筑底阶段,预计股指上行格局未结束,政策主张股指"慢牛"而非打压市场,短期震荡调整空间不大,长线多头可择机布局 [6] 各部分内容总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.37,较前值变动5.41bp;DR007收盘价1.50,较前值变动1.78bp [3] - GC001收盘价1.56,较前值变动0.50bp;GC007收盘价1.56,较前值变动 - 1.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.60,较前值变动0.00bp;LPR 5年收盘价3.50,较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.27,较前值变动 - 1.50bp;5年期国债收盘价1.58,较前值变动 - 0.90bp [3] - 10年期国债收盘价1.83,较前值变动 - 1.15bp;10年期美债收盘价0.00,较前值变动7.00bp [3] - 央行昨日开展1793亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,投标量、中标量均为1793亿元,当日99亿元逆回购到期,单日净投放1694亿元 [3] 股票市场行情 - 沪深300收盘价4719,较前一日变动 - 0.33%;IF当月收盘价4711,较前一日变动 - 0.5% [5] - 上证50收盘价3071,较前一日变动 - 0.17%;IH当月收盘价3074,较前一日变动 - 0.1% [5] - 中证500收盘价8248,较前一日变动 - 0.48%;IC当月收盘价8258,较前一日变动 - 0.3% [5] - 中证1000收盘价8183,较前一日变动 - 1.00%;IM当月收盘价8162,较前一日变动 - 0.8% [5] - IF成交量129709,较前一日变动7.9%;IF持仓量293260,较前一日变动0.9% [5] - IH成交量48728,较前一日变动4.7%;IH持仓量91548,较前一日变动0.1% [5] - IC成交量213569,较前一日变动28.2%;IC持仓量338161,较前一日变动5.9% [5] - IM成交量245840,较前一日变动19.1%;IM持仓量388459,较前一日变动2.2% [5] - 昨日收盘沪深300、上证50、中证500、中证1000均下跌,行业板块涨少跌多,沪深京三市成交额28044亿,较昨日放量720亿 [5] 升贴水情况 - IF升贴水:当月合约2.07%,下月合约1.35%,当季合约2.31%,下季合约3.33% [7] - IH升贴水:当月合约 - 1.13%,下月合约 - 0.96%,当季合约0.08%,下季合约1.47% [7] - IC升贴水:当月合约 - 1.43%,下月合约 - 0.07%,当季合约3.12%,下季合约4.11% [7] - IM升贴水:当月合约2.96%,下月合约4.68%,当季合约7.04%,下季合约7.49% [7]