报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 过去一周美股三大指数下跌、恒生指数上涨，A股大市值跌小市值涨有色与科技等领涨，我国国债多数期限品种收益率下降，美债收益率整体提升，美元走强人民币兑美元走强，黄金价格上涨 [5][7][8][9][10][12] - 2026年1月15日央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，完善结构性工具并加大支持力度，2026年降准降息仍有空间 [12][13] - 特朗普威胁对欧洲8国加征关税以购买格陵兰岛，欧盟多国考虑反制 [14] - 后市A股投资者风险偏好有望保持较高状态，债市可能持续窄幅波动，10年国债收益率在1.85%以上具有配置价值，黄金等贵金属价格长期看涨但短期波动可能加大 [15][16] 根据相关目录分别进行总结 股票市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化 - 0.66%、 - 0.38%与 - 0.29%，纳斯达克中国科技股指数变化3.70%，恒生指数变化2.34% [5] - 过去一周wind全A指数变化0.49%，中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化 - 0.29%、 - 0.57%、2.18%、1.27%、0.94%与1.96% [7] - 从板块风格看，上证50与科创板50分别变化 - 1.74%与2.58%，深证100与创业板指数分别变化0.39%与1.00%，北证50指数变化1.58% [7] - 从行业表现看，30个中信行业10个行业上涨，20个行业下跌，领涨的为计算机、电子、传媒与有色，过去一周涨幅大于3.0% [7] 债券市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）10年期国债期货主力合约较2026年1月9日上涨0.26%，10年国债活跃券收益率较2026年1月9日下降3.58BP至1.8424%，多数期限品种收益率下降 [8] - 过去一周（20260112 - 20260118）美债走熊，截至2026年1月16日，10年美债收益率较2026年1月9日变化6BP至4.24%，各期限品种收益率均提升，收益率曲线整体上移 [9] 汇率市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）美元指数提升0.23%，美元兑欧元、英镑与日元分别变化0.30%、0.20%与0.12% [10] - 美元兑人民币汇率下降，美元兑离岸人民币汇率截至2026年1月16日下降0.12%至6.9674，美元兑在岸人民币汇率截至2026年1月16日下降0.19%至6.9690 [10] 黄金市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）伦敦金现货价格上涨2.61%至4611.05美元/盎司，COMEX黄金期货价格上涨2.62%至4590.00美元/盎司 [12] - 国内上海金现货上涨2.90%至1032.63元/克，期货上涨4.10%至1032.32元/克 [12] 货币政策动态 - 2026年1月15日央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整 [12] - 央行增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿，支农支小再贷款额度5000亿，并在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，额度1万亿元 [12] - 展望2026年，降准降息仍有空间，目前金融机构法定存款准备金率平均为6.3%，汇率当前不构成很强的外部约束，内部银行净息差企稳且有长期存款到期重定价及再贷款利率下调有助于为降息创造空间 [13] 地缘政治局势 - 美国东部时间1月17日，特朗普表示2月1日起对丹麦、挪威等8国出口至美国的所有商品加征10%关税直至就购买格陵兰岛达成协议 [14] - 1月18日，欧盟多国考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税或限制美企以反制，欧盟27国开会讨论重启清单，等2月1日看美方行动再决定 [14] 后市展望 - A股投资者风险偏好有望保持较高状态，建议关注贵金属、存储、创新药、算力、人工智能等方向的投资机会 [15] - 债市可能持续窄幅波动，10年国债收益率在1.85%以上具有配置价值 [15] - 黄金等贵金属价格长期看涨逻辑未变，短期格陵兰岛局势升级下可能加大波动 [16]