报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周三HC2605合约小幅走高，国家将研究制定出台2026 - 2030年扩大内需战略实施方案，实施更积极财政和适度宽松货币政策，治理企业低价无序竞争；热卷产量连续四周上调，产能利用率78.77%，终端需求平稳，库存继续去化；热卷终端需求韧性较强，但炉料疲软对钢价构成压力，短线关注3300附近压力；技术上，HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3286元/吨，环比上涨10元；持仓量1449160手，环比减少36985手；前20名净持仓-12725手，环比增加1177手；上期所仓单日报216302吨，环比减少300吨 [2] - HC5 - 10合约价差-19元/吨，无环比变化；HC2605 - RB2605合约价差169元/吨，环比增加4元 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3310元/吨，广州3270元/吨，武汉3300元/吨价格无环比变化；天津3170元/吨，环比减少10元 [2] - HC主力合约基差24元/吨，环比减少10元；杭州热卷 - 螺纹钢价差20元/吨，环比增加10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿795元/湿吨，环比上涨2元；河北准一级冶金焦1490元/吨，价格无环比变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，河北Q235方坯2930元/吨，价格无环比变化 [2] - 45港铁矿石库存量16550.81万吨，环比增加270.87万吨；样本焦化厂焦炭库存40.48万吨，环比减少3.50万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量650.20万吨，环比增加4.34万吨；河北钢坯库存量149.31万吨，环比增加8.56万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.82%，环比下降0.51%；高炉产能利用率85.46%，环比下降0.60% [2] - 样本钢厂热卷产量308.36万吨，环比增加2.85万吨；产能利用率78.77%，环比增加0.72% [2] - 样本钢厂热卷厂库76.53万吨，环比减少0.79万吨；33城热卷社会库存285.80万吨，环比减少5.01万吨 [2] - 国内粗钢产量6818万吨，环比减少169万吨；钢材净出口量1078万吨，环比增加130万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量329.60万辆，环比减少23.56万辆；销量327.22万辆，环比减少15.68万辆 [2] - 空调1502.60万台，环比增加82.20万台；家用电冰箱944.20万台，环比增加65.40万台 [2] - 家用洗衣机1201.30万台，环比增加97.80万台 [2] 行业消息 - 2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [2] - 力拓四季度皮尔巴拉业务铁矿石产量8970万吨，环比增加6.66%，同比增加3.70%；发运量9130万吨，环比增加8.30%，同比增加6.53% [2] 重点关注 - 周四热卷周度产量、厂内库存及社会库存 [2]