报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内顺丁装置停车较少供应延续高位，原料丁二烯端需求旺盛及部分出口成交传闻带动生产成本大幅走高，但下游高价抵触情绪强烈导致商谈存在明显分歧，上周生产企业库存及贸易企业库存均有不同程度增加，短期生产利润虽明显压缩但暂未有供方减产迹象，生产企业库存及贸易企业库存预计维持高位 [2] - 上周随着检修企业装置排产逐步稳定，国内轮胎企业开工率环比明显提升，短期半钢轮胎在外贸订单支撑下部分企业开工仍将维持高位，整体装置排产预计基本维持平稳；全钢轮胎企业为控制库存，装置控产现象仍存 [2] - br2603合约短线预计在11650 - 12430区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为11915元/吨，环比增加330；主力合约持仓量合成橡胶为93726，环比增加2724 [2] - 合成橡胶3 - 4价差为 - 40元/吨，环比不变；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为8130吨，环比增加1300 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区为11550元/吨，环比降150；大庆石化山东地区为11550元/吨，环比降100；大庆石化上海地区为11550元/吨，环比降150；茂名石化广东地区为11650元/吨，环比降100 [2] - 合成橡胶基差为 - 315元/吨，环比降330 [2] - 布伦特原油为64.92美元/桶，环比增0.98；东北亚乙烯价格为710美元/吨，环比不变；石脑油CFR日本为549美元/吨，环比增0.5；中间价丁二烯CFR中国为1180美元/吨，环比不变；WTI原油为60.36美元/桶，环比增1.1；丁二烯山东市场主流价为9500元/吨，环比降50 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值为15.93万吨/周，环比不变；产能利用率当周值为69.42%，环比降1.89 [2] - 丁二烯港口库存期末值为44600吨，环比增3300；山东地炼常减压开工率为53.91%，环比降0.66 [2] - 顺丁橡胶产量当月值为13.01万吨，环比降0.75；产能利用率当周值为79.68%，环比增0.53 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为 - 386元/吨；社会库存期末值为3.49万吨，环比增0.18 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值为26900吨；贸易商库存期末值为8040吨，环比增1270 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为74.39%，环比增8.5；全钢胎开工率为65.52%，环比增7.5 [2] - 全钢胎产量当月值为1301万条；半钢胎产量当月值为5831万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为46.1天；半钢轮胎山东库存天数期末值为47.92天，环比增0.56 [2] 行业消息 - 截至1月15日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比增8.75个百分点，同比降5.03个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比增7.52个百分点，同比增5.21个百分点，本周期随着检修企业装置排产逐步稳定，产出量环比上周明显提升，部分半钢轮胎企业外贸订单增量，助推半钢轮胎样本企业产能利用率提升 [2] - 12月份，顺丁橡胶产量14.36万吨，较上月增长1.35万吨，环比增10.38%，同比增1.97%；12月份，顺丁橡胶产能利用率72.13%，较上月提升4.65个百分点，较去年同期下降2.68个百分点 [2] - 截至1月14日，国内顺丁橡胶库存量在3.49万吨，较上周期增加0.18万吨，环比增5.50% [2]