报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L2605震荡偏强终盘收于6666元/吨 上周部分装置重启和停车检修致PE产量、产能利用率环比下降 下游制品开工率维持下降趋势 生产企业库存、社会库存环比去化 油制工艺成本上升、亏损加深 煤制工艺成本下降、盈利扩大 本周部分停车装置重启且有新增检修装置 下游农膜开工率或维持季节性下降趋势 包装膜备货峰值已过、需求跟进有限 [2] - 美伊局势有不确定性 国际油价或受地缘因素扰动 需求端持续偏弱 因行业检修装置增加 库存去化顺利 市场观望情绪上升 L2605日度K线关注6450附近支撑与6710附近压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯为6666元/吨 环比26 1月合约收盘价6720元/吨低54元 5月合约收盘价6666元/吨 26 9月合约收盘价6694元/吨 成交量374602手 环比减少9553手 持仓量504362手 环比增加9090手 1 - 5价差54元 环比减少12元 期货前20名持仓买单量476299手 卖单量513979手 净买单量 - 37680手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北为6693.91元/吨 环比减少80.87元 华东为6836.28元/吨 环比减少88.14元 [2] 基差 - 基差为53.91元 环比减少53.87元 [2] 上游情况 - FOB中间价石脑油新加坡地区为58.21美元/桶 环比增加0.08美元 CFR中间价石脑油日本地区为549美元/吨 环比增加0.5美元 乙烯CFR东南亚中间价691美元/吨 环比减少10美元 乙烯CFR东北亚中间价711美元/吨 环比持平 [2] 产业情况 - 开工率PE石化全国为81.59% 环比减少2.07个百分点 [2] 下游情况 - 开工率聚乙烯包装膜为48.15% 环比减少0.81个百分点 管材为29.33% 环比减少0.17个百分点 农膜为36.93% 环比减少0.96个百分点 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚乙烯为14.32% 环比减少2.78个百分点 40日为14.73% 环比减少0.08个百分点 平值看跌期权隐含波动率聚乙烯为14.03% 环比减少0.33个百分点 平值看涨期权隐含波动率聚乙烯为14.03% 环比减少0.29个百分点 [2] 行业消息 - 1月9 - 15日 我国聚乙烯产量总计66.98万吨 较上周减少2.47% 产能利用率81.6% 较上周期减少2.07个百分点 [2] - 1月9 - 15日 聚乙烯下游制品平均开工率较前期 - 0.3% 其中农膜开工率较前期 - 1.0% PE包装膜开工率较前期 - 0.8% [2] - 截至1月21日 PE生产企业库存在33.50万吨 环比上周 - 4.37% 截至1月16日 PE社会库存在47.74万吨 环比上周 + 1.43% [2] - 1月9 - 15日 油制LLDPE成本环比 + 4.29%至7217元/吨 油制利润环比 - 60元/吨至 - 531元/吨 煤制LLDPE成本环比 + 2.57%至6559元/吨 煤制利润环比 + 183元/吨至217元/吨 [2]